8月19日，深圳翰宇药业股份有限公司（证券代码：300199）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入6.88亿元，同比增长25.27%；归属于上市公司股东的净利润2.37亿元，同比增长62.72%；扣非归母净利润2.29亿元，同比增长85.90%；经营活动产生的现金流量净额3.05亿元，同比增长94.38%；加权平均净资产收益率达32.33%，较上年同期提升9.99个百分点。
公司核心业务聚焦多肽制剂、原料药、小核酸与CRDMO四大板块。从业务结构看，原料药业务已成绝对主力：报告期内原料药实现收入5.46亿元，同比增长217.67%，占总营收比重约79.4%，毛利率67.45%；客户肽收入3977.83万元，同比大增760.36%。而制剂收入仅6495.08万元，同比骤降80.88%，毛利率38.89%、同比下降18.73个百分点；固体类收入1214.86万元，同比下滑14.46%。分地区看，境内收入3.69亿元，同比增长196.89%；境外收入3.20亿元，同比下降24.85%。子公司翰宇武汉（原料药核心平台）上半年实现营业收入4.08亿元、净利润1.11亿元，是业绩贡献主力。
报告期内，GLP-1原料药在全球规范市场持续放量，公司国际业务已覆盖北美、南美、欧洲、亚洲、中东等90余个国家和地区，成为业绩增长核心引擎；醋酸格拉替雷注射液于2026年6月正式发往美国，成为继利拉鲁肽之后第二款在美国实现商业化销售的制剂产品。不过公司提示，随着GLP-1类药物需求放量，上游多肽原料药行业产能快速增长，若产能投放超出市场需求节奏，原料药存在价格下跌风险。
公司上半年业绩高增主要原因：一是GLP-1原料药业务持续放量，依托出口规模化效应国际业务强势崛起；二是海外制剂新品种接力贡献增量，公司自主掌控“原料药-制剂”全链条，海外业务营业利润率较高；三是精细化管控降本增效，销售费用同比下降42.81%。此外，公司确认权益法核算的投资收益6534.74万元，占利润总额比例约25.77%，对当期利润亦有较大贡献。
费用方面，财务费用5019.09万元，同比下降3.59%，其中利息支出4085.19万元（上年同期5051.49万元）；汇兑损益由上年同期的汇兑收益184.04万元转为汇兑损失398.27万元；融资担保费及其他590.90万元，同比增长64.85%。销售费用2228.78万元，同比大降42.81%，主要系市场服务费减少（由2816.52万元降至754.81万元）所致。研发投入1.10亿元，同比大增106.82%，主要系研发验证费、临床试验费及委外开发费增加所致。计入当期损益的政府补助546.29万元，较上年同期的1883.79万元大幅缩减。
偿债方面，截至期末公司货币资金仅1.51亿元（含受限资金3624.27万元），而短期借款达8.10亿元、一年内到期的非流动负债1.56亿元，短期偿债规模近9.66亿元；流动比率约0.46、速动比率约0.21，资产负债率高达75.65%，短期偿债压力显著。此外，公司应收账款账面余额8.01亿元，其中5年以上账龄达6.37亿元，已计提坏账准备6.56亿元，账面价值仅1.45亿元；期末累计未弥补亏损15.77亿元；存货4.03亿元，较期初增长54.15%。公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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