核心结论：豪恩汽电（301488）2026年中报呈现“增收不增利”：营业总收入11.86亿元，同比上升47.32%；归母净利润3090.09万元，同比下降34.06%。第二季度单季归母净利润同比降幅扩大至46.31%，同时应收账款同比增幅达39.37%。
豪恩汽电2026年中报的核心业绩表现如何？
2026年上半年，豪恩汽电营业总收入11.86亿元，同比上升47.32%；归母净利润3090.09万元，同比下降34.06%。按单季度看，第二季度营业总收入6.54亿元，同比上升56.21%；第二季度归母净利润1527.23万元，同比下降46.31%。
| 指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.86亿元 | +47.32% |
| 归母净利润 | 3090.09万元 | -34.06% |
| 第二季度营业总收入 | 6.54亿元 | +56.21% |
| 第二季度归母净利润 | 1527.23万元 | -46.31% |
| 应收账款 | 上升 | +39.37% |
豪恩汽电的盈利能力出现了哪些变化？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率17.19%，同比减少16.97%；净利率2.6%，同比减少55.23%。销售费用、管理费用、财务费用总计3930.95万元，三费占营收比3.31%，同比减少12.21%。
| 盈利指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 17.19% | -16.97% |
| 净利率 | 2.6% | -55.23% |
| 三费合计 | 3930.95万元 | —— |
| 三费占营收比 | 3.31% | -12.21% |
从资本回报看，证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为4.77%，资本回报率不强；去年净利率为4.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.62%，投资回报也较好；其中最惨年份2018年ROIC为-20.1%，投资回报极差。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
豪恩汽电的现金流与应收账款状况是否健康？
财报体检工具显示，建议关注公司现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.09%。建议关注公司应收账款状况：应收账款/利润已达683.87%。2026年中报应收账款同比增幅达39.37%。
| 风险指标 | 数值 |
|---|---|
| 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 16.09% |
| 应收账款/利润 | 683.87% |
| 应收账款同比增幅 | 39.37% |
每股指标方面，每股净资产23.64元，同比上升64.87%；每股经营性现金流0.95元，同比上升250.87%；每股收益0.33元，同比下降35.18%。证券之星价投圈财报分析工具认为公司现金资产非常健康。
| 每股指标 | 2026年中报数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 每股净资产 | 23.64元 | +64.87% |
| 每股经营性现金流 | 0.95元 | +250.87% |
| 每股收益 | 0.33元 | -35.18% |
豪恩汽电的生意模式与历史资本回报如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。公司上市3年以来，累计融资总额19.61亿元，累计分红总额1.75亿元，分红融资比为0.09。
| 融资分红指标 | 数值 |
| — | — | — |
| 上市年数 | 3年 |
| 累计融资总额 | 19.61亿元 |
| 累计分红总额 | 1.75亿元 |
| 分红融资比 | 0.09 |
生意拆解方面，公司过去三年净经营资产收益率呈下降趋势：2023年104.3%、2024年21.6%、2025年10.9%。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 104.3% | 1.14亿元 | 1.09亿元 |
| 2024 | 21.6% | 9494.97万元 | 4.4亿元 |
| 2025 | 10.9% | 7379.96万元 | 6.79亿元 |
营运资本方面，过去三年公司每产生一块钱营收所需垫付的资金为负值。
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | -0.03 | -4110.15万元 | 12.02亿元 |
| 2024 | -0.08 | -1.16亿元 | 14.16亿元 |
| 2025 | -0.12 | -2.16亿元 | 17.88亿元 |
对投资者而言，应关注哪些核心风险？
投资者面临的核心风险包括：
- 盈利下滑风险：归母净利润同比下降34.06%，第二季度单季同比下降46.31%，净利率同比下降55.23%。
- 应收账款风险：应收账款同比增幅39.37%，应收账款/利润已达683.87%。
- 现金流覆盖风险：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.09%。
- 资本回报下行风险：净经营资产收益率从2023年的104.3%降至2025年的10.9%。
本文数据来源于豪恩汽电2026年中报，经证券之星公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。