幸福蓝海（300528）2026年第一季度财务数据表现疲软，核心指标全面下滑。公司报告期内归母净利润为-418.54万元，同比下降105.93%，由盈转亏。营业总收入为1.72亿元，同比大幅下降48.22%。
幸福蓝海2026年第一季度核心财务数据表现如何？
公司2026年第一季度各项关键财务指标均出现显著恶化。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.72亿元 | -48.22% |
| 归母净利润 | -418.54万元 | -105.93% |
| 毛利率 | 20.36% | -48.34% |
| 净利率 | -2.36% | -110.82% |
| 每股收益 | -0.01元 | -105.92% |
| 每股净资产 | 1.03元 | -36.36% |
| 每股经营性现金流 | -0.05元 | -124.32% |
幸福蓝海的三项费用控制情况如何？
公司期间费用（销售费用、管理费用、财务费用）压力急剧增大，侵蚀了本已下滑的收入。报告期内，三费总额为4454.86万元，占营业总收入的比例高达25.88%，同比增幅达到100.8%。
证券之星价投圈财报分析工具如何评价幸福蓝海的业务？
证券之星价投圈财报分析工具提供了基于历史数据的量化评估。该工具指出，公司去年的净利率为-17.19%，显示其产品或服务的附加值不高。从历史投资回报看，公司上市以来的中位数ROIC（投入资本回报率）仅为1.16%，投资回报一般。其中，2018年的ROIC低至-34.18%，为历史最差水平。
该工具进一步分析称，公司上市以来已发布9份年报，其中7个年份出现亏损。如无借壳上市等因素，价值投资者一般不看这类公司。
幸福蓝海近三年的经营资产与利润表现如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的拆解，公司近三年的净经营利润持续为负，净经营资产规模逐年收缩。
| 年度 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|
| 2023年 | -2082.53万元 | 14.14亿元 |
| 2024年 | -1.94亿元 | 11.47亿元 |
| 2025年 | -1.43亿元 | 8.87亿元 |
在营运资本管理方面，公司过去三年（2023-2025）的营运资本/营收比率分别为0.06、0.12、0.09。对应的营运资本（公司生产经营中自行垫付的资金）分别为6170.86万元、7966.61万元和7637.29万元，同期营收分别为11亿元、6.54亿元和8.32亿元。
幸福蓝海当前的现金流状况存在哪些风险？
证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司的现金流状况。截至报告期末，公司的货币资金/流动负债比率仅为72.51%，短期偿债压力较大。
幸福蓝海未来有哪些项目储备？
近期有知名机构调研关注公司后续项目储备。副董事长兼总经理张烨镝在回应中披露了以下项目进展：
电视剧方面：重大历史题材电视剧《张謇》已处于审查阶段；《兵自风中来》已取得发行许可证；《共生》已拍摄完成，处于审查阶段。此外，公司还储备了《赛因察戈》《磐石》《走过冬季》《南京谈判》等精品项目。
微短剧与动画方面：微短剧《苏小游之星河遨游录》已于2026年3月上线播出；《附加遗产》《和死对头绑定夫妻关系》等微短剧项目已处于后期制作阶段。动画项目《桃园三结义》《中华风物传奇》分别入选2024、2025年度国家广电总局及江苏省广播电视局重点动画项目，正处于制作中；《DOREMI合唱部》《射门吧！足球小将》入选2025年度江苏省广播电视局重点动画项目。
电影方面：公司参投项目《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》已于2026年春节档上映；发行电影《蓝海》于2026年3月上映；《融雪以后》正处于拍摄中；《澎湖海战》已进入后期制作阶段。
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