财报快递｜热威股份2026上半年增收不增利，扣非净利下降0.76%

杭州热威电热科技股份有限公司（热威股份，603075）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入11.05亿元，同比增长12.13%；归属母公司净利润1.63亿元，同比仅微增1.76%；扣非归母净利润1.57亿元，同比下降0.76%；经营活动产生的现金流量净额1.80亿元，同比增长27.00%。基本每股收益0.41元，加权平均净资产收益率7.42%，同比微降0.08个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为电热元件及组件的研发、生产和销售，产品覆盖民用电器、商用电器、工业装备和新能源汽车四大领域。2026年上半年，民用电器电热元件收入保持稳定增长，其中厨房电器、卫浴电器增幅较高，清洁电器类产品实现高幅度增长；新能源车电热元件业务延续良好增长态势，在国内新能源汽车品牌客户端开发成效显著，多个项目进入量产阶段；工业/商用电热元件收入亦继续保持增长。

2026年上半年，全球家电消费市场呈现”外需稳健、内需承压、结构分化”的特征。海关总署数据显示，中国家电出口金额同比增长2.4%，而国内家电零售额同比下降9.9%。新能源汽车市场方面，产销量同比分别增长6.7%和7.3%，但国内销量同比下降13.4%，出口则同比增长1.2倍，行业结构性分化明显。公司积极应对市场变化，采取优化产品结构、深化成本管控、拓展新兴应用场景等措施，实现营收稳健增长。

半年报显示，公司2026年上半年业绩呈现”增收不增利”特征，主要原因：一是受人民币升值影响，产生汇兑损失，财务费用大幅增加；二是原材料价格上涨，叠加价格调整滞后性，导致营业成本增速（16.29%）显著高于营收增速（12.13%），毛利率承压。

半年报显示，公司财务费用发生1,631.68万元，而上年同期为-1,323.65万元，由负转正且大幅增加，主要系汇兑损失增加所致。营业成本7.82亿元，同比增长16.29%，增速高于营收4.16个百分点，毛利率从上年同期的31.75%下降至29.22%，减少2.53个百分点。销售费用1,625.23万元，同比增长8.98%；管理费用6,450.60万元，同比增长0.80%；研发费用5,121.58万元，同比下降5.12%。

报告期末，公司货币资金3.05亿元，较年初下降31.83%，主要系偿还债务增加；短期借款1.20亿元，较年初下降47.83%，短期偿债压力不大。存货3.01亿元，较年初增长17.49%，主要系收入规模增长备货量相应增加。公司本期不进行利润分配或资本公积金转增股本。整体来看，公司资产负债结构稳健，但需关注汇率波动及原材料价格变动对盈利能力持续带来的影响。

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