合合信息（688615）2026年中报显示，公司营业总收入10.31亿元，同比上升22.28%，归母净利润2.47亿元，同比上升4.81%。但第二季度表现分化：单季营收5.27亿元，同比增17.66%，归母净利润9146.06万元，同比降23.3%。公司毛利率86.95%，同比增0.77%，净利率23.68%，同比降15.18%。每股收益1.26元，同比增5.0%，每股净资产15.15元，同比降21.21%。
合合信息2026年中期财务表现如何？
2026年上半年，合合信息实现营收10.31亿元，同比增长22.28%；归母净利润2.47亿元，同比增长4.81%。第二季度单季营收5.27亿元，同比增17.66%，但归母净利润9146.06万元，同比下降23.3%。公司费用端承压：销售费用、管理费用、财务费用合计4.04亿元，占营收比39.16%，同比增12.96%。
| 财务指标 | 2026H1数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.31亿元 | +22.28% |
| 归母净利润 | 2.47亿元 | +4.81% |
| 毛利率 | 86.95% | +0.77% |
| 净利率 | 23.68% | -15.18% |
| 每股收益 | 1.26元 | +5.0% |
| 每股净资产 | 15.15元 | -21.21% |
公司盈利能力指标有哪些变化？
毛利率86.95%，同比微增0.77个百分点，显示产品定价能力稳定。但净利率从上年同期27.93%降至23.68%，下降15.18%，主要受费用率攀升影响。三费占营收比达39.16%，同比增12.96%。每股经营性现金流1.4元，同比增4.69%，现金流状况有所改善。
财务项目大幅变动的原因是什么？
根据财报，主要项目变动原因如下：
– 货币资金降35.34%：公司使用闲置资金购买理财产品及长期金融投资。
– 应收款项增33.99%：业务规模扩大，营收增长带动应收账款增加。
– 其他流动资产降64.33%：前期资本化的资本市场中介服务费用一次性结转当期损益。
– 其他非流动金融资产增409.71%：认购持有期限超过一年的私募基金。
– 应付账款增42.94%：统筹采购付款节奏，未付货款上升。
– 应付职工薪酬降36.24%：支付2025年年终奖。
– 实收资本增40.0%：实施资本公积转增股本（每10股转增4股）。
– 管理费用增106.87%：中介服务费用一次性结转损益。
– 财务费用增289.86%：利息收入下降及外汇汇率波动。
– 经营活动现金流净额增46.57%：销售收现持续增加，营运资本效率提升。
公司业务评价与偿债能力如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示：公司ROIC（投入资本回报率）为15.3%，资本回报率强。历史中位数ROIC为28.4%，但2018年ROIC曾达-1118.3%，投资回报极差（注：公司上市不满10年）。公司现金资产非常健康。融资分红方面，上市2年累计融资13.79亿元，累计分红4.31亿元，分红融资比0.31。
公司业绩主要依赖研发及营销驱动。过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为3.23亿/4.01亿/4.54亿元，净经营资产分别为-3.74亿/-2.68亿/-2.53亿元，营运资本/营收分别为-0.4/-0.32/-0.29。
分析师对2026年全年业绩预期如何？
证券研究员普遍预期2026年全年业绩为5.52亿元，每股收益均值2.82元。该预期基于当前业务增长趋势。
机构投资者持仓情况如何？
合合信息被2位明星基金经理持有，且近期有所加仓。最受关注的基金经理是泰信基金董季周，其在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模16.10亿元，从业7年37天，以基本面选股能力著称，擅长挖掘价值股和成长股。
持有合合信息最多的基金为德邦稳盈增长灵活配置混合A，规模1.61亿元，最新净值0.8801（8月20日），近一年下跌18.15%，现任基金经理陆阳。
本文数据来源于合合信息2026年中报，仅供参考不构成投资建议。