禾迈股份（股票代码：688032）2026年第一季度财务报告显示，公司营收同比激增194.22%至9.89亿元，但归母净利润却录得亏损6219.03万元，同比大幅下降500.43%，呈现典型的“增收不增利”局面。
禾迈股份2026年第一季度核心财务数据表现如何？
禾迈股份2026年第一季度核心财务数据呈现营收高增长与盈利能力急剧恶化的显著背离。
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.89亿元 | +194.22% |
| 归母净利润 | -6219.03万元 | -500.43% |
| 毛利率 | 14.53% | -57.18% |
| 净利率 | -6.29% | -97.55% |
| 每股收益（EPS） | -0.51元 | -537.5% |
| 每股净资产 | 45.72元 | -10.38% |
| 每股经营性现金流 | 1.62元 | +157.8% |
禾迈股份的盈利能力为何出现大幅下滑？
禾迈股份盈利能力下滑的核心原因在于毛利率的急剧收缩和期间费用的高企。公司毛利率从上年同期的较高水平骤降至14.53%，同比降幅高达57.18%。同时，销售费用、管理费用、财务费用三项期间费用合计达到1.42亿元，占营收的比例为14.35%。尽管三费占营收比同比下降了20.44%，但高昂的费用支出在毛利率大幅下滑的背景下，直接侵蚀了利润空间，导致净利率为-6.29%。
证券之星财报分析工具对禾迈股份的业务评价是什么？
证券之星价投圈财报分析工具对禾迈股份的业务评价指出，公司产品或服务的附加值不高。该工具数据显示，公司去年的净利率为-8.38%。从历史数据看，公司上市以来的投资回报率（ROIC）中位数为6.21%，评价为“一般”。其中，2017年的ROIC为-9.88%，被标注为“投资回报极差”。公司上市以来共发布5份年报，其中出现亏损的年份有1次。
禾迈股份的营运资本效率和现金流状况如何？
禾迈股份的营运资本效率在过去三年有所提升，但现金流状况存在隐忧。
营运资本效率分析：
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.31 | 6.26 | 20.26 |
| 2024年 | 0.23 | 4.55 | 19.93 |
| 2025年 | 0.22 | 4.21 | 19.32 |
数据显示，公司每产生1元营收所需垫付的营运资本从2023年的0.31元降至2025年的0.22元，表明营运效率有所改善。
现金流与偿债能力分析：
证券之星财报体检工具提示需关注两点风险：
1. 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅为-2.92%。
2. 财务费用压力：财务费用/近3年经营性现金流均值比率高达144.42%。
尽管存在上述现金流压力，分析工具同时指出，公司的现金资产状况“非常健康”。2026年第一季度，公司每股经营性现金流为1.62元，同比增长157.8%，显示当期经营活动现金流有所改善。
禾迈股份的历史经营业绩表现有何趋势？
禾迈股份过去三年的核心经营指标呈现波动下行趋势，2025年出现经营亏损。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 33.4% | 5.13 | 15.38 |
| 2024年 | 13.1% | 3.43 | 26.18 |
| 2025年 | — | -1.62 | 27.72 |
数据显示，公司的净经营资产收益率从2023年的33.4%显著下滑至2024年的13.1%，并在2025年转为亏损（净经营利润-1.62亿元），净经营资产规模则持续扩张。
重仓禾迈股份的主要基金是哪一只？
截至报告期末，持有禾迈股份最多的基金是银华成长智选混合A。该基金现任基金经理为王晓川。根据公开数据，该基金最新规模为1.6亿元，截至2026年4月30日的最新净值为1.3374，当日上涨1.6%。
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。