2026年8月20日，恒力石化股份有限公司（600346）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入982.21亿元，同比下降5.45%；归属母公司净利润72.06亿元，同比大幅增长136.25%；扣非归母净利润53.36亿元，同比增长132.35%；经营活动产生的现金流量净额35.00亿元，同比骤降82.03%。基本每股收益1.02元，加权平均净资产收益率10.29%，较上年同期增加5.55个百分点。
从业务结构看，公司“炼化—PTA—聚酯”三大主业呈分化走势：炼化产品收入443.08亿元，同比下降7.13%，毛利率20.28%，较上年同期提升约2.34个百分点；PTA收入276.78亿元，同比下降14.34%，毛利率3.60%；聚酯产品收入209.49亿元，同比增长4.79%，毛利率12.56%；其他业务收入52.86亿元。报告期综合毛利率13.96%，较上年同期的11.96%提升2.00个百分点，“量减价升、以质补量”特征明显。主要利润来源子公司恒力炼化上半年实现净利润45.99亿元。
行业层面，2026年上半年全球石化行业在地缘冲突与能源价格剧烈波动中深度震荡，布伦特原油一季度一度冲高至118美元/桶，二季度回落至70美元/桶附近，动力煤价格整体平稳；海外欧洲化工2022—2025年累计关停3700万吨产能，国内独立炼厂开工率跌至43.47%，供给收缩红利向上游芳烃环节集中。公司依托“油、煤”双原料耦合体系与全产业链一体化布局，炼化、PTA板块加工价差同比显著修复，产业链价差红利充分兑现。
半年报显示，公司上半年业绩大幅增长主要原因：一是炼化、PTA板块加工价差同比显著修复，一体化协同效益转化为盈利增量；二是财务费用同比大降43.31%，汇兑损益影响明显改善；三是非经常性损益贡献可观，报告期非经常性损益合计18.70亿元，其中计入当期损益的政府补助12.08亿元、金融资产公允价值变动损益13.03亿元，占归母净利润比重约26%。
费用端，销售费用1.33亿元，同比下降21.46%；管理费用11.81亿元，同比增长7.77%；财务费用14.21亿元，同比大降43.31%（上年同期25.07亿元），主要系汇率波动导致的汇兑损益变动影响；研发费用8.43亿元，同比增长1.69%。
现金流与偿债方面，报告期经营活动现金流量净额仅35.00亿元，同比骤降82.03%，公司解释主要系调整原料结构、降低超卖量及期货业务客户保证金增量减少等正常业务调整。期末货币资金344.19亿元，而短期借款高达867.00亿元，另有140.06亿元一年内到期的非流动负债；流动比率0.63、速动比率0.34，仍处低位；存货281.38亿元，较年初增长18.67%；资产负债率73.11%，较上年末下降1.42个百分点。此外，公司本报告期不进行利润分配，并已于7月20日启动第五期股份回购（规模2亿—3亿元），截至披露日累计回购金额1.72亿元。
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