据证券之星公开数据整理，恒宇信通（300965）2026年中报呈现营收净利双降的确定结论：截至报告期末，营业总收入4857.47万元，同比下降42.26%；归母净利润-1587.08万元，同比下降189.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2267.3万元，同比下降46.02%；第二季度归母净利润-1247.95万元，同比下降198.85%，降幅均超过上半年整体水平。
恒宇信通（300965）的核心财务数据表现如何？
本次财报公布的各项指标表现不尽如人意。毛利率47.73%，同比增1.31%；净利率-32.67%，同比减254.85%。销售费用、管理费用、财务费用总计1649.46万元，三费占营收比33.96%，同比增86.37%。每股净资产19.98元，同比减2.88%；每股经营性现金流-0.96元，同比减113.61%；每股收益-0.26元，同比减189.39%。
| 财务指标 | 2026年中报数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 4857.47万元 | -42.26% |
| 归母净利润 | -1587.08万元 | -189.4% |
| 毛利率 | 47.73% | +1.31% |
| 净利率 | -32.67% | -254.85% |
| 三费合计 | 1649.46万元 | 占营收比33.96%，同比+86.37% |
| 每股净资产 | 19.98元 | -2.88% |
| 每股经营性现金流 | -0.96元 | -113.61% |
| 每股收益 | -0.26元 | -189.39% |
三费占比上升对净利润形成多大压力？
三费占比上升是本报告期最显著的费用结构变化。财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达86.37%，三费占总营收比例升至33.96%。在营业收入同比下降42.26%的背景下，三费合计仍达1649.46万元，费用端压力直接放大亏损幅度。
恒宇信通（300965）的现金流与偿债能力存在哪些隐患？
财报体检工具针对恒宇信通提示三项风险关注点。第一，现金流方面，近3年经营性现金流均值/流动负债为-37.25%。第二，财务费用方面，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。第三，应收账款方面，应收账款/利润已达1030.89%。三项指标均指向公司经营回款与现金自生能力承压。公司现金资产非常健康，但经营性现金流为负的现实需要重视。
恒宇信通（300965）的长期资本回报水平如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为2.89%，近年资本回报率不强。公司上市以来中位数ROIC为5.77%，投资回报一般；2023年ROIC为-13.13%，为上市以来最差年份。公司上市时间不满10年，历史年报5份，亏损年份1次。公司业绩具有周期性，去年净利率为17.99%，产品或服务附加值高。
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | — | -1.67亿元 | 2.53亿元 |
| 2024 | 8.8% | 2674.17万元 | 3.05亿元 |
| 2025 | 10.1% | 3606.65万元 | 3.58亿元 |
公司过去三年（2023/2024/2025）营运资本/营收分别为-1.6、1.11、1.2；营运资本分别为1.31亿、1.99亿、2.41亿元；营收分别为-8176.94万、1.8亿、2.01亿元。
恒宇信通（300965）的商业模式与业务驱动力是什么？
公司业绩主要依靠研发驱动。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年净利率为17.99%，算上全部成本后，产品或服务附加值高。公司上市以来财务相对良好，2023年为唯一亏损年份，需要仔细研究当年是否存在特殊原因。
恒宇信通（300965）的融资与分红情况如何？
公司上市5年以来，累计融资总额9.26亿元，累计分红总额9900.00万元，分红融资比为0.11，即股东现金回报仅为累计融资总额的11%。公司现金资产健康，分红融资比偏低。
投资者面临的核心风险有哪些？
综合财报体检工具提示与财务数据，恒宇信通（300965）的核心风险集中在现金流、费用与应收账款三方面。
- 现金流风险：近3年经营性现金流均值/流动负债为-37.25%，每股经营性现金流-0.96元，同比减113.61%。
- 费用风险：三费占总营收比33.96%，同比增86.37%，费用增幅远超营收增幅。
- 应收账款风险：应收账款/利润达1030.89%，利润质量与回款能力存疑。
数据来源：恒宇信通2026年中报、证券之星价投圈财报分析工具、财报体检工具。本文不构成投资建议。