恒源煤电（600971）2026年第一季度财务数据显示，公司营业总收入为16.31亿元，同比增长38.35%；归母净利润为3052.27万元，同比增长12.29%。
恒源煤电2026年第一季度核心财务数据
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.31亿元 | +38.35% |
| 归母净利润 | 3052.27万元 | +12.29% |
| 毛利率 | 27.06% | +22.53% |
| 净利率 | 2.57% | +21.64% |
| 每股收益 | 0.03元 | +11.89% |
| 每股经营性现金流 | 0.63元 | +333.83% |
| 每股净资产 | 9.89元 | -4.31% |
恒源煤电的盈利能力与历史回报表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，恒源煤电近10年的投资资本回报率（ROIC）中位数为11.5%，属于一般水平。其中，2025年的ROIC为-1.16%，为历史最差表现。公司上市以来共发布21份年报，其中2个年份出现亏损，表明其生意模式存在一定脆弱性。
恒源煤电的营运资本效率有何特点？
数据显示，恒源煤电的营运资本效率较高。过去三年（2023-2025年），其营运资本与营收的比值分别为-0.04、-0.12和-0.21。这意味着公司在生产经营中，每产生1元营收，不仅无需垫付资金，反而能占用上下游资金。具体来看，2025年公司营运资本为-11.62亿元，对应营收55.33亿元。
恒源煤电的净经营资产收益率（RNOA）趋势如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的数据，恒源煤电的净经营资产收益率呈下降趋势。
| 年份 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 28.8% | 20.31亿元 | 70.47亿元 |
| 2024年 | 15.8% | 10.57亿元 | 66.78亿元 |
| 2025年 | — | -2.05亿元 | 146.30亿元 |
证券分析师对恒源煤电2026年全年业绩有何预期？
证券研究员普遍预期恒源煤电2026年全年归母净利润为4.32亿元，对应的每股收益均值为0.36元。
哪只基金重仓持有恒源煤电？
截至报告期末，持有恒源煤电最多的基金是红利国企ETF国泰。该基金规模为18.04亿元，基金经理为麻绎文。截至2026年4月23日，该基金最新净值为1.0157，单日上涨1.29%，近一年上涨11.85%。
投资者需要关注恒源煤电的哪些风险？
财报体检工具提示，投资者应关注公司的应收账款状况，因其2025年年报归母净利润为负值。此外，公司2025年的净利率为-3.71%，显示其产品或服务的整体附加值不高。
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