8月24日，惠科股份有限公司（证券代码：001399）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入205.16亿元，同比增长7.99%；归母净利润18.57亿元，同比下降14.07%；扣非归母净利润14.14亿元，同比下降10.37%；经营活动产生的现金流量净额50.41亿元，同比增长24.35%。加权平均净资产收益率7.08%，同比下降2.68个百分点。
惠科股份是一家主营半导体显示面板及智能显示终端研发、制造与销售的显示方案综合服务商，拥有四条G8.6高世代线，据群智咨询数据，2026年1-6月公司电视面板出货面积位列全球第三。从业务结构看，半导体显示面板实现收入150.36亿元，占营业收入73.29%，同比增长8.92%；智能显示终端收入49.50亿元，占比24.13%，同比增长6.10%；其他业务收入5.30亿元。分地区看，中国大陆收入100.32亿元，同比增长7.48%；境外及其他地区收入104.84亿元，同比增长8.49%，占比升至51.10%，海外已成为公司第一大收入来源。
2026年上半年，全球半导体显示产业格局深度重构，行业竞争模式从价格驱动转向产能结构优化、技术差异化，供需关系更趋理性。电视大尺寸化带动面板出货面积增长，但TV面板市场价格波动、终端消费补贴政策效应递减，公司主营业务收入增速呈现放缓趋势。公司持续推进大尺寸化、高性能化策略，85英寸及以上超大尺寸LCD电视面板出货面积稳居全球首位，并推进HMO、OLED、Mini LED等新技术产业化；同时切入先进封装及测试领域培育新增长极，相关项目尚处前期筹备阶段。
公司上半年增收不增利的主要原因：一是毛利率下滑，营业成本增速（10.82%）高于营业收入增速（7.99%），综合毛利率由上年同期的21.58%降至19.53%，其中半导体显示面板毛利率20.27%、同比下降2.23个百分点，智能显示终端毛利率15.41%、同比下降2.11个百分点，境外地区毛利率同比下降5.16个百分点；二是研发投入大幅增加，报告期研发投入7.40亿元，同比增长20.76%；三是存货跌价损失扩大，计提资产减值损失2.38亿元，同比增加约0.44亿元。
费用方面，销售费用3.64亿元，同比增长4.34%；管理费用5.95亿元，同比增长11.11%；财务费用1.15亿元，同比下降16.37%；所得税费用3.06亿元，同比下降27.77%，主要系递延所得税费用下降所致。此外，计入当期损益的政府补助3.99亿元，非经常性损益合计4.43亿元，占归母净利润的23.85%，扣非后盈利质量亦有所承压。
值得关注的是，公司于2026年6月18日完成首次公开发行，发行7.30亿股、发行价10.12元/股，募资净额71.10亿元，期末货币资金增至466.09亿元，但其中234.90亿元为受限（质押）资金，可用资金约231亿元，而短期借款由期初190.59亿元激增至333.93亿元，另有应付票据79.79亿元、一年内到期的非流动负债87.60亿元，短期偿债压力明显上升。报告期投资活动现金流净流出105.11亿元，同比扩大8.06倍，其中购建固定资产等支付的现金48.42亿元、同比增长166.13%，新项目建设投入加大；筹资活动现金流净流入143.09亿元，主要系收到IPO募集资金及票据保证金收回所致。公司同步抛出上市后首份中期分红预案，拟以74.07亿股为基数每10股派发现金红利0.9元（含税）。