8月27日，株洲宏达电子股份有限公司（300726，宏达电子）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入9.10亿元，同比增长6.26%；归母净利润2.26亿元，同比增长11.38%；扣非归母净利润1.96亿元，同比增长13.68%；经营现金流净额3.78亿元，同比增长26.85%。报告期利润总额3.29亿元，同比增长17.15%。截至6月末，公司总资产59.42亿元，较上年末下降3.38%，归母净资产49.21亿元，较上年末下降3.73%。
从业务结构看，公司上半年收入”此消彼长”特征明显。民品业务实现收入2.96亿元，同比增长118.99%，占营业总收入32.56%，其中民用陶瓷薄膜电路、单层陶瓷电容收入1.51亿元，同比增长240.79%，民用钽电容收入7,487.10万元，同比增长51.06%；而占营收约六成六的高可靠产品收入6.02亿元，同比下降15.65%，显著拖累整体营收增速。分产品看，钽电容收入2.84亿元，同比下降6.86%，占比31.22%；陶瓷薄膜电路、单层陶瓷电容收入1.57亿元，同比增长183.12%，占比17.29%；电源模块收入1.44亿元，同比增长3.16%，占比15.77%；多层瓷介电容收入7,628.71万元，同比下降24.40%。公司非钽业务销售收入占比已达68.78%。
2026年上半年，在AI算力高速扩容、全球数据中心互联需求激增的双重驱动下，电子元器件行业市场规模稳步增长，公司把握发展窗口期，将产品能力拓展至人工智能、光通信、商用航空、商业航天及深水油气等新市场，民品业务进入放量期。但公司高可靠产品仍面临行业不确定性，公司称其仍是主要业务，将继续紧跟下游客户需求力保市场份额。报告期公司研发投入8,183.48万元，同比增长21.52%，占营业收入8.99%。
半年报显示，公司上半年净利润增速（11.38%）快于营收增速（6.26%），主要原因：一是民品放量带动综合毛利率由上年同期的57.30%升至58.35%，其中元器件毛利率60.97%，同比提升1.10个百分点；二是管理费用同比下降8.48%至6,717.92万元，主要系股份支付费用由上年的830.66万元降至192.44万元；三是投资收益增至3,390.67万元，同比增长12.80%，其中权益法核算的联营企业投资收益2,169.39万元，其他收益2,320.61万元（主要为政府补助）亦同比增加。
费用方面，销售费用5,934.15万元，同比增长4.11%；研发费用8,183.48万元，同比增长21.52%；财务费用为-40.41万元，上年同期为-23.57万元，主要系报告期利息费用大幅减少至0.91万元（上年同期47.87万元）。值得注意的是，报告期公司计提资产减值损失2,310.47万元（主要为存货跌价损失）和信用减值损失1,354.32万元（主要为应收账款坏账损失），合计3,664.79万元，较上年同期的4,323.55万元有所收窄。报告期非经常性损益合计2,991.03万元，主要包括政府补助1,920.10万元及银行理财产品利息收益1,223.69万元。
资产负债方面，截至6月末公司应收账款18.27亿元，较年初增长14.91%，占总资产比例升至30.74%，约为上半年营收的两倍，主要系高可靠客户付款周期较长所致；应收票据2.61亿元，较年初的7.08亿元大幅减少；存货9.55亿元，较年初增长17.01%，公司称系”为订单备料、为生产备货”的主动安排，对应存货跌价准备余额2.30亿元。公司货币资金4.43亿元，另持有交易性金融资产10.66亿元（主要为银行理财产品），无短期借款，偿债压力较小。 公司2025年度每10股派现10元（含税）、合计派现4.12亿元已于2026年6月12日实施完毕，2026年中期计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。报告期内公司收购了成都中光芯创、成都华镭、湖南宏微等7家控股子公司的少数股东股权，并新设江苏苏格微电子、收购成都容芯微电子，期末商誉增至200.41万元。公司同时提示了宏观环境变化、规模扩张管理、应收账款及存货规模较高等风险。
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