8月20日，无锡洪汇新材料科技股份有限公司（洪汇新材，002802）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入2.23亿元，同比增长13.17%；归母净利润2,870.01万元，同比增长34.45%；扣非归母净利润2,379.63万元，同比增长23.37%；经营活动产生的现金流量净额1,631.71万元，同比大幅下降59.81%。加权平均净资产收益率4.40%，较上年同期提升1.03个百分点。
从业务结构看，氯醋树脂仍是公司收入的绝对主力，上半年实现收入1.90亿元，同比增长27.56%，占营业收入的比重由上年同期的75.70%升至85.33%；水性乳液（树脂）实现收入3,182.93万元，同比下降33.13%，占比降至14.30%，毛利率同比大降6.11个百分点至12.93%。分地区看，出口销售1.02亿元，同比大增57.51%，占比由32.94%升至45.85%；国内销售1.21亿元，同比下降8.61%。值得注意的是，出口毛利率为32.49%，同比下滑7.34个百分点，整体毛利率小幅下降0.73个百分点至26.16%，呈“增量不增利”态势。
公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26），是全球能将特种氯乙烯共聚物水性化并进行应用推广的少数企业之一，产品主要应用于油墨、涂料、胶黏剂、食品包装等领域，远销五十多个国家和地区。报告期内，2026年新版《涂料中有害物质限量》强制性国标全面落地，大幅收紧全品类涂料VOC限值，涂装工序纳入重点排污监管清单，水性涂料等环境友好型涂料加速替代，工业涂料领域水性化替代空间巨大；与此同时，上游VCM、VAc等大宗原料价格仍受石油价格波动影响，公司提示原材料价格波动风险持续存在。
半年报显示，公司2026年上半年净利润增长主要原因：一是氯醋树脂产品收入同比增长27.56%，销售放量是收入增长的主要来源，规模效应带动盈利提升；二是报告期内处置固定资产确认资产处置收益314.33万元，叠加闲置资金理财收益231.90万元及政府补助26.66万元，合计形成非经常性损益490.38万元，占归母净利润的17.09%；三是管理费用同比下降28.42%，费用管控成效明显。但扣非净利润增速23.37%明显低于归母净利润增速34.45%，利润含金量有所下降。
费用方面，上半年销售费用460.23万元，同比微降1.16%；管理费用1,291.03万元，同比下降28.42%；研发投入867.33万元，同比增长23.98%。财务费用则由上年同期的-113.83万元转为153.78万元，同比激增235.09%，主要系报告期内美元汇率变化导致汇兑损失增加，叠加利息收入由44.11万元降至19.51万元所致，出口占比提升带来的汇率敏感度上升值得关注。
现金流方面，公司上半年经营活动现金流量净额仅1,631.71万元，同比大降59.81%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金由1.74亿元降至1.52亿元；期末应收账款达9,106.66万元，较年初激增48.48%，占总资产比重由8.85%升至12.96%，回款压力明显加大。不过，公司账面货币资金1.07亿元，另有银行理财等交易性金融资产2.75亿元，且无短期借款，短期偿债风险总体可控。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），预计派现1,064.50万元；报告期内公司注销回购股份105.61万股，第一期员工持股计划亦提前终止。
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