2026年8月，威海市泓淋电力技术股份有限公司（股票简称：泓淋电力，股票代码：301439）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入22.93亿元，同比增长22.24%；归母净利润1.02亿元，同比增长10.84%；扣非净利润1.02亿元，同比增长25.45%；经营活动产生的现金流量净额为-1.57亿元，上年同期为-2.10亿元，同比改善25.10%。基本每股收益0.26元，同比增长8.33%。
公司专业从事电源线组件和特种线缆的研发、生产和销售，是全球电源线组件行业龙头企业之一。从业务结构看，电源线组件业务实现营业收入11.44亿元，同比增长2.84%，毛利率14.70%，业务运行保持基本稳定；特种线缆业务实现营业收入10.94亿元，同比增长51.36%，毛利率10.16%，成为驱动公司营收增长的核心引擎。其中，新能源充电产品和高速铜缆等新兴业务有序推进，贡献增量，控股子公司达为互联的100G至1.6T系列高速线缆产品已陆续量产，报告期内实现营业收入1.25亿元，净利润1,035.30万元。
从行业环境看，全球电线电缆市场规模持续增长，新能源革命与产业智能化浪潮双重驱动下，特种线缆产业正迎来结构性升级。公司以泰国生产基地为依托持续推进国际化布局，泰国工厂报告期内实现营业收入4.90亿元，同比增长13.72%。公司表示，在稳固家电与计算机领域既有优势的基础上，紧抓新能源产业机遇，推动传统技术积累向新能源应用场景有效转化，2026年上半年各项重点业务有序推进，整体经营保持平稳增长态势。
值得关注的是，公司营收增长22.24%，但归母净利润增速仅为10.84%，呈现明显的增收不增利特征。主要原因：一是财务费用暴增，报告期内财务费用达1,565.82万元，较上年同期43.39万元激增3,508.57%（约35倍），主要系利息收入同比下降，叠加汇率波动导致汇兑净损失大幅增加所致；二是特种线缆业务虽收入增长51.36%，但毛利率同比下降2.61个百分点至10.16%，成本端压力持续传导。
费用端看，报告期内销售费用3,273.22万元，同比下降4.53%；管理费用4,900.17万元，同比增长16.50%；研发投入7,596.54万元，同比增长8.90%。财务费用的大幅飙升是侵蚀利润空间的核心因素，公司境外收入占比较高且结算币种以美元为主，汇率波动对利润的影响不容忽视。
现金流方面，公司经营活动现金流净额虽同比改善25.10%，但仍为-1.57亿元，持续为负。货币资金从上年末的7.38亿元骤降至3.03亿元，占总资产比例从14.74%下滑至5.87%，流动性明显收紧。与此同时，应收账款从13.96亿元增至15.81亿元，存货从6.72亿元增至8.77亿元，营运资金占用持续攀升。短期借款9,021.61万元，较上年末的1.75亿元有所下降，但长期借款仍达1.61亿元。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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