宁德时代（300750）2025年财报显示，公司营收与净利润实现双增长，盈利能力显著提升，多项财务指标表现强劲，且业绩超出多数分析师预期。
核心财务数据表现如何？
宁德时代2025年全年实现营业总收入4237.02亿元，同比增长17.04%；归母净利润达到722.01亿元，同比大幅增长42.28%。
第四季度业绩增长更为强劲，单季度营业总收入1406.3亿元，同比增长36.58%；第四季度归母净利润231.67亿元，同比增幅高达57.13%。
盈利能力有哪些关键变化？
公司盈利能力在报告期内显著上升。毛利率为26.27%，同比提升7.48个百分点；净利率为18.12%，同比提升21.48个百分点。
费用控制成效显著，销售费用、管理费用、财务费用总计74.62亿元，三费占营收比例为1.76%，同比下降30.1%。
每股指标与现金流状况如何？
每股收益为16.14元，同比增长39.38%。每股净资产为73.87元，同比增长31.72%。
每股经营性现金流为29.19元，同比增长32.53%。
分析师预期与市场评价是怎样的？
宁德时代2025年722.01亿元的净利润，高于此前分析师普遍预期的688.81亿元左右。
证券研究员普遍预期公司2026年业绩将达到913.63亿元，每股收益均值在20.02元。
主要财务项目变动的原因是什么？
根据财报说明，以下关键财务项目发生大幅变动：
| 财务项目 | 变动幅度 | 主要原因 |
|---|---|---|
| 财务费用 | -92.16% | 利息支出减少、利息收入增加及汇兑收益增加。 |
| 经营活动现金流净额 | 37.35% | 销售规模增长，销售回款增加。 |
| 投资活动现金流净额 | -93.3% | 购买理财产品额增加。 |
| 筹资活动现金流净额 | 56.56% | H股IPO收到募集资金。 |
| 交易性金融资产 | 313.05% | 加强资金管理，新增购买理财产品。 |
| 存货 | 57.98% | 业务规模扩大。 |
证券之星财报分析工具揭示了哪些关键信息？
业务评价：公司2025年ROIC（投入资本回报率）为15.31%，资本回报率强。净利率18.12%，显示产品或服务附加值高。公司上市以来ROIC中位数为13.65%。
生意拆解：公司过去三年净经营资产收益率持续提升，从2023年的77.5%上升至2025年的89.5%。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润（亿元） | 净经营资产（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023 | 77.5% | 467.61 | 603.09 |
| 2024 | 80.2% | 540.07 | 673.06 |
| 2025 | 89.5% | 767.86 | 857.5 |
公司营运资本/营收指标为负值，2025年为-0.3，意味着公司在生产经营中不仅无需垫付资金，反而占用了上下游资金，体现了强大的产业链议价能力。
财报体检工具提示了哪些风险？
财报体检工具提示，需关注公司应收账款状况，其应收账款/利润比例已达105.82%。
机构投资者如何看待宁德时代？
该公司被17位明星基金经理持有，且近期有加仓动作。
持有宁德时代最多的基金为易方达创业板ETF，最新规模4.46亿元，最新净值3.2969（3月10日），近一年上涨47.91%。该基金现任基金经理为成曦、刘树荣。
最受关注的持仓基金经理是兴证全球基金的谢治宇。谢治宇在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名第一，现任基金总规模386.18亿元，累计从业13年43天。综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。
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