亨通光电（600487）2026年第一季度实现营业总收入177.91亿元，同比增长34.09%；归母净利润11.05亿元，同比大幅增长98.53%。公司盈利能力显著提升，毛利率和净利率同比增幅分别达到17.36%和48.69%。
核心财务指标表现如何？
亨通光电2026年第一季度多项关键财务指标表现强劲。毛利率为15.98%，净利率为6.64%。销售费用、管理费用、财务费用总计8.36亿元，三费占营收比为4.7%，同比下降11.31%。每股净资产为13.14元，同比增长10.54%。
| 关键指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 177.91亿元 | +34.09% |
| 归母净利润 | 11.05亿元 | +98.53% |
| 毛利率 | 15.98% | +17.36% |
| 净利率 | 6.64% | +48.69% |
| 每股收益 | 0.46元 | +98.56% |
公司历史盈利能力与商业模式有何特点？
证券之星价投圈财报分析工具显示，亨通光电2025年的资本回报率（ROIC）为6.36%，处于一般水平。公司近10年ROIC的中位数为6.27%，投资回报能力相对较弱。
该分析工具指出，亨通光电的业绩主要依靠研发驱动。投资者需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司近三年的经营效率与资产状况如何？
亨通光电过去三年的净经营资产收益率（RNOA）和营运资本效率呈现波动。
| 年份 | 净经营资产收益率 (RNOA) | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 7.8% | 22.27亿元 | 284.86亿元 | 0.30 |
| 2024年 | 10.1% | 29.70亿元 | 294.53亿元 | 0.24 |
| 2025年 | 8.2% | 28.49亿元 | 348.25亿元 | 0.29 |
数据显示，公司2025年营运资本（生产经营中需垫付的资金）为191.69亿元，对应营收为668.55亿元。
投资者应关注哪些财务风险？
证券之星财报体检工具提示了亨通光电存在的三项主要财务风险：
- 现金流风险：公司货币资金对流动负债的覆盖率仅为49.14%。近3年经营性现金流均值对流动负债的覆盖率仅为9.45%。
- 债务风险：公司有息资产负债率已达24.32%。
- 应收账款风险：公司应收账款对利润的比率高达698.43%。
机构投资者与分析师如何看待公司前景？
分析师普遍预期乐观。证券研究员普遍预期亨通光电2026年全年业绩为53.22亿元，每股收益均值在2.16元。
明星基金经理持续关注。该公司被5位明星基金经理持有，且近期有加仓动作。其中最受关注的基金经理是易方达基金的刘健维。刘健维在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，现任基金总规模为198.30亿元，累计从业6年289天。分析认为，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。
主要持仓基金表现。持有亨通光电最多的基金为电网设备ETF华夏（基金代码待查），目前规模为300.87亿元。截至2026年4月24日，该基金最新净值为1.9848，近一年上涨89.37%。该基金现任基金经理为单宽之。
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