凯赛生物（688065）2025年财报显示，公司全年营收与净利润实现同比增长，但净利润低于分析师普遍预期。
凯赛生物2025年核心财务数据是什么？
根据公司发布的2025年年报，凯赛生物全年营业总收入为32.95亿元，同比增长11.4%；归母净利润为5.61亿元，同比增长14.68%。然而，这一净利润数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润约为6.83亿元。
从单季度表现看，第四季度营业总收入为7.5亿元，同比微增0.97%；但第四季度归母净利润为1.1亿元，同比下降23.46%。
公司的盈利能力指标有何变化？
凯赛生物2025年的盈利能力有所上升。公司全年毛利率为34.22%，同比增幅达9.5%；净利率为16.07%，同比微增0.16%。
公司各项费用及现金流表现如何？
2025年，凯赛生物的销售费用、管理费用、财务费用总计为1.36亿元，三费占营收比为4.13%，同比大幅增长108.97%。
每股经营性现金流为0.56元，同比减少60.18%；每股收益为0.82元，同比减少2.38%。每股净资产为24.54元，同比增长24.41%。
证券之星财报分析工具如何评价公司业务？
证券之星价投圈财报分析工具显示，凯赛生物去年的ROIC（资本回报率）为1.82%，资本回报率不强。然而，公司去年的净利率为16.07%，表明在算上全部成本后，公司产品或服务的附加值较高。
从历史数据看，公司上市以来的ROIC中位数为4.23%，投资回报一般。其中，2023年的ROIC为1.35%，为历史最低水平。
公司的商业模式和生意拆解情况怎样？
证券之星分析工具指出，凯赛生物的业绩主要依靠资本开支驱动。投资者需要重点关注公司资本开支项目是否划算，以及资本支出是否刚性并面临资金压力。
从生意拆解角度看，公司过去三年的净经营资产收益率（ROIC）和净经营利润呈上升趋势。
| 年份 | 净经营资产收益率 (ROIC) | 净经营利润 (亿元) | 净经营资产 (亿元) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 3.9% | 4.09 | 105.49 |
| 2024 | 4.2% | 4.75 | 111.70 |
| 2025 | 4.4% | 5.30 | 120.31 |
公司过去三年的营运资本占营收比例在2025年显著上升，表明每产生一元营收需要垫付的资金增加。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 (亿元) | 营收 (亿元) |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.05 | 1.08 | 21.14 |
| 2024 | 0.04 | 1.15 | 29.58 |
| 2025 | 0.16 | 5.22 | 32.95 |
分析师对凯赛生物未来业绩有何预期？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期凯赛生物2026年业绩（净利润）为8.48亿元，每股收益均值为1.18元。
哪只基金重仓持有凯赛生物？
持有凯赛生物最多的基金为科创新材料ETF博时，目前规模为2.02亿元。该基金最新净值（截至4月23日）为1.0027，较上一交易日下跌1.33%，近一年上涨69.46%。该基金现任基金经理为唐屹兵。
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