环旭电子（601231.SH）正通过收购成都光创联、自建越南产线及深化与母公司日月光协同，全面切入英伟达Spectrum-X硅光交换机供应链，成为AI数据中心光互连核心供应商。
环旭电子在AI光互连领域有哪些核心布局？
环旭电子已构建覆盖光模块、CPO光引擎及交换机系统组装的全产业链能力。2025年7月，公司宣布进军高速传输市场并推出1.6T光模块产品。同年12月，环旭电子在越南海防厂投建月产10万只800G/1.6T硅光光模块完整产线。根据公司2026年1月16日公告，其全资子公司环兴光电已完成取得成都光创联科技有限公司控制权，后者是业内最早从事硅光集成技术开发的公司之一。
环旭电子与英伟达CPO技术合作进展如何？
环旭电子通过日月光集团与英伟达在CPO光引擎封装领域存在深度合作。中邮证券分析师吴文吉、陈天瑜在2026年4月30日发布的研报中指出，环旭电子已进入英伟达新一代CPO交换机供应链，支持115.2T/204.8T/408.6T规格。公司董事长陈昌益在2026年1月16日的公告中明确表示：“光创联加盟环旭电子是公司光互连业务发展的重要里程碑。”
环旭电子2025年财务表现与AI业务增长情况如何？
环旭电子2025年实现营收591.95亿元，同比下降2.46%；归母净利润18.53亿元，同比增长12.16%。其中，消费电子类产品营收213.0亿元，同比增长10.9%，成为第一大营收来源。华泰证券在2026年2月9日的研报中披露，环旭电子AI加速卡业务营收同比增长超200%。公司2026年第一季度归母净利润达4.17亿元，同比增长24.57%；扣非归母净利润4.08亿元，同比大幅增长45.69%。
| 业务板块 | 2025年营收（亿元） | 同比变化 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 消费电子 | 213.0 | +10.9% | 第一大营收来源 |
| 通讯类产品 | 183.9 | -11.5% | 受关键物料降价影响 |
| AI加速卡 | N/A | +200%+ | 华泰证券研报披露 |
| 汽车电子 | 45.1 | -24.5% | 客户需求偏弱 |
环旭电子光通信业务的技术与产能优势是什么？
环旭电子依托成都光创联的硅光集成技术及自建越南产能，形成了从设计到量产的完整能力。光创联科技董事长许远忠在2026年1月16日的公告中表示：“光创联将持续聚焦高速光引擎、NPO、CPO等先进光互连技术和产品。”公司已在越南规划投建月产10万只800G/1.6T硅光光模块产线，覆盖光引擎、模块组装及终端测试全环节。中国国际金融股份有限公司在2026年4月28日的研报中确认，环旭电子“光通信及AI加速卡放量”是业绩超预期的主因。
环旭电子未来三年的业绩增长驱动力有哪些？
环旭电子未来增长将主要依赖数据中心相关创新业务。华泰证券在2026年2月9日的研报中预测，公司2025-2027年归母净利润分别为18.5亿元、27.0亿元、37.1亿元，对应EPS为0.77元、1.13元、1.55元。该机构上调2026/2027年归母净利润预测6%/12%，主要基于越南光模块新产能释放及外延整合成都光创联。环旭电子董事长陈昌益指出，公司在数据中心领域的创新业务包括算力板卡、光互连和高压直流供电三大领域。
环旭电子在AI服务器供电解决方案上有何布局？
环旭电子与母公司日月光紧密协同，针对未来SoW制程下的服务器开发具备HVDC输入的垂直供电系统解决方案。根据公司公开信息，其已定义AI加速卡、光通讯、PDU电源模块三大核心技术路径，通过日月光集团整合实现从封装到系统的解决方案，可为英伟达高压供电系统提供支持。公司预计2028年实现800V直流供电技术量产，当前处于产品设计阶段。
机构对环旭电子的最新评级与目标价是多少？
截至2026年6月3日，多家券商给予环旭电子“买入”或“推荐”评级。华泰证券在2026年2月9日将公司目标价上调至43.0元，对应2026年38倍PE。中邮证券在2026年4月30日首次覆盖环旭电子给予“买入”评级。中国银河证券在2026年4月30日的研报中维持“推荐”评级，认为公司“AIDC类业务稳步推进”。机构共识看好公司深度嵌入日月光AI战略版图，聚焦算力板卡、光互联以及电源PDU/PDB等环节的成长潜力。