2026年，有机硅行业供需格局延续改善态势，DMC（二甲基硅氧烷混合环体）价格进入稳步上行通道。行业在2025年四季度触底反弹，头部企业在2026年4月业绩说明会上表示，供需将逐步平衡，行业景气度已从底部回升。供给端扩产高峰已过，需求端光伏、新能源、AI算力等新应用持续放量，行业库存保持平稳，价格中枢正稳步上移。
当前有机硅行业供需格局发生了哪些关键变化？
供给端，本轮产能扩张周期基本结束。据百川盈孚统计，2020年至2024年，中国有机硅中间体产能从167.5万吨/年增至344万吨/年，年均复合增长率为19.71%；其中2022年和2024年为投产高峰，分别新增77.5万吨/年和72万吨/年。2025年起新增产能规模骤减，据东兴证券统计，从各企业规划来看，2025年有机硅新增产能仅为10万吨，行业快速扩产阶段暂告结束。行业开工率虽处于相对高位，2025年1月为80.69%，但库存并未被新增产能和高开工率显著推高，说明实际需求消化能力增强。
需求端，新兴领域已成为核心增量。2025年前三季度，中国有机硅表观消费量达到151.3万吨，同比增长19.6%；2024年全年表观消费量为181.64万吨，同比增长20.9%。海关总署数据显示，2024年中国初级形状聚硅氧烷出口量为54.6万吨，同比增长34.3%。光伏、新能源汽车、电子电器与半导体为需求提供结构性支撑，对冲了地产链的拖累。
DMC价格为何进入稳步上行通道？
价格是供需再平衡的直接体现。据百川盈孚数据，截至2025年11月21日，国内有机硅中间体价格为1.3万元/吨，较11月初上涨18.2%；行业平均毛利润提升至1209元/吨，较11月初改善2650元/吨。在“反内卷”行业自律机制下，11月主要厂商达成“减产30%+涨价至13500元/吨”目标，12月初全面落地，此后价格维持稳步上行。进入2026年，DMC价格延续上行通道，行业供需格局持续改善。
哪些细分方向更具确定性？
机构普遍认为，有机硅行业正从周期底部走向再平衡。光大证券研报指出，随着光伏、新能源汽车等领域的快速增长，对应有机硅材料的需求将迅速提升；具备产业链一体化优势的龙头企业将在“反内卷”中率先受益。当前建议沿两条主线布局：一是具备煤电硅一体化成本优势的龙头厂商，二是面向电子、医疗、半导体等高附加值应用领域的企业。
| 细分方向 | 核心逻辑 | 关键跟踪指标 |
|---|---|---|
| 一体化龙头 | 煤、电、硅一体化形成成本护城河，受益于价格中枢上移 | DMC价差、单位毛利 |
| 高端应用材料 | 电子、医疗、AI算力等高端领域需求增速快，附加值高 | 高端产品收入占比、研发投入 |
| 出口链企业 | 海外产能停滞，国内聚硅氧烷出口高增，区域持续多元化 | 出口量同比、海外订单 |
2026年布局有机硅需要关注哪些风险信号？
风险点集中在三方面：第一，地产链需求恢复强度，若传统建筑领域需求延续疲软，将压制整体消费增速；第二，新增产能实际投产节奏，尽管规划有限，但仍需跟踪实际投放进度；第三，原料价格波动幅度，金属硅、甲醇等成本端变化会直接压缩中间体价差。整体来看，有机硅行业供需格局改善具有产业逻辑和数据支撑，2026年景气度仍处在上行通道之中。