新亚制程（002388.SZ）通过其电子制程材料与解决方案，已实现对人形机器人主板领域的批量供货。根据公司2025年4月29日公告，其产品已批量用于人型机器人主板，并与多家客户建立了合作关系。这一业务切入，正值全球人形机器人产业化加速的关键节点。
新亚制程在人形机器人产业链中扮演什么角色？
新亚制程的核心业务是为电子制造业提供制程材料、设备及技术服务。在人形机器人领域，其角色是上游关键电子材料的供应商，具体产品应用于机器人主板的制造环节。主板作为机器人的“大脑”载体，对材料的可靠性、散热性及信号完整性要求极高。
公司2025年年报披露，其依托在消费电子、新能源汽车领域积累的电子胶、导热材料、精密焊接等制程技术，成功适配了人形机器人对高密度集成、高可靠性和轻量化的需求。
新亚制程的机器人业务客户与合作进展如何？
新亚制程已与多家机器人客户建立合作，但未在公告中披露具体客户名单。市场分析通常将其与华为产业链关联，因公司连续多年为华为第一大客户。
值得注意的是，全球人形机器人龙头宇树科技（Unitree）的科创板IPO将于2026年6月1日上会。宇树科技作为消费级与工业级机器人双赛道领导者，其供应链本土化需求为新亚制程等国内电子制程供应商提供了潜在市场机会。尽管尚无公开信息证实双方直接合作，但宇树科技的上市进程本身将提振整个机器人产业链的关注度与估值水平。
新亚制程的财务表现与新能源业务能否支撑其转型？
机器人业务是新亚制程多元化布局的一部分，其基本盘仍与新能源材料深度绑定。2025年年报显示，公司主营锂离子电池电解液，动力电池出货量位居行业前列，快充、硅碳等高端电解液已向比亚迪等头部客户批量交付。
然而，公司整体盈利面临压力。2026年第一季度报告显示，公司实现净利润459.33万元，同比下降65%。这表明在新业务拓展期，公司传统业务或面临周期性波动。
| 财务指标 | 2026年Q1数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 净利润 | 459.33万元 | -65% |
| 扣非净利润 | 需参考正式财报 | – |
| 营业收入 | 需参考正式财报 | – |
国泰君安证券电子行业分析师张华指出：“电子制程企业向机器人、汽车电子等高端领域渗透是必然趋势，但成功与否取决于技术迭代速度与客户认证进度。新亚制程绑定华为生态是其优势，但需要关注其研发投入转化效率及新业务对毛利率的实际贡献。”
人形机器人主板市场的规模与竞争格局是怎样的？
人形机器人产业处于爆发前夜。根据工信部数据，2022年中国机器人全行业营业收入已超过1700亿元。高盛预测，到2035年，人形机器人市场规模有望达到1540亿美元，其中伺服关节、控制器和主板是价值核心。
主板作为承载CPU、GPU及各类传感器的核心部件，其材料与制程要求向高端服务器和智能汽车看齐。这意味着市场将由具备高可靠性材料研发能力和精密制造经验的供应商主导。新亚制程面临的竞争对手包括传统PCB基板材料商、专业电子胶粘剂公司以及国际化工巨头。
投资者应如何看待新亚制程的“机器人概念”价值？
新亚制程的机器人概念价值体现在其供应链卡位与技术储备上，而非短期业绩贡献。公司产品批量用于机器人主板已获公告证实，这构成了实质性的业务进展。
风险在于，该业务目前占比可能较小，且公司整体业绩受新能源材料周期影响显著。2026年5月25日，该股因“人形机器人+固态电池”双概念驱动涨停，收盘价5.85元，主力资金净流入5751.46万元。这反映了市场对主题的高度敏感，但股价持续性需观察后续订单落地情况。
东方财富证券研究所认为，对于类似新亚制程的转型标的，估值应分拆看待：传统电解液业务可按周期行业估值；而机器人等新兴成长业务，需跟踪其客户拓展进度、单品价值量及毛利率水平，适用远期市销率（PS）估值法。在当前阶段，概念价值大于业绩价值。
总结而言，新亚制程（002388.SZ）确已切入人形机器人主板供应链，这是其从传统电子制程向高端智能制造升级的关键一步。其投资逻辑的核心在于验证该业务能否从“批量应用”走向“规模放量”，并最终改善公司的盈利结构与成长天花板。宇树科技等终端厂商的上市进程，将成为观察产业链景气度的重要窗口。