8月27日，华安鑫创控股（北京）股份有限公司（300928）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入2.84亿元，同比下降32.21%；归母净利润亏损4100.53万元，亏损较上年同期扩大7.85%；扣非净利润亏损4256.20万元，同比扩大9.36%；经营活动产生的现金流量净额为-1034.91万元，上年同期为902.65万元，同比大降214.65%。基本每股收益-0.51元，加权平均净资产收益率-4.07%；期末归母净资产9.87亿元，较上年末下降4.23%。
从业务结构看，公司四大板块中仅智能座舱终端业务实现增长：该业务上半年收入1.12亿元，同比增长4.38%，占比升至39.25%，显示公司向直接供货整车厂的战略转型持续落地；而核心器件定制收入仅3661.16万元，同比骤降76.95%，是拖累整体营收的最大因素；通用器件分销收入1.33亿元，同比下降11.02%；软件系统开发收入326.31万元，下降25.14%。公司解释称，收入下滑主要系核心器件定制业务结合项目需求对下游客户的出货量减少。
公司所处的汽车电子行业竞争正趋于白热化：整车竞争压力持续向上游零部件环节传导，下游主机厂成本管控力度不断加大。公司在管理层讨论中表示，乘用车板块前期获取的多个主机厂定点已进入量产爬坡，相关产品跟随主机厂车型出海完成海外间接渗透；商用车板块取得关键突破，成功切入高端商用车配套市场；同时搭建专门业务载体，布局AI应用与车载显示结合等新兴方向。承载主要产能的子公司华安鑫创（江苏）汽车电子上半年净亏损2744.67万元，南通基地产能爬坡推进中，但规模效应尚未充分释放。
半年报显示，公司亏损延续的主要原因：一是收入大幅收缩导致毛利锐减，上半年毛利润仅427.59万元，较上年同期的2596.03万元减少83.53%；二是转型主攻的智能座舱终端业务放量不增利，收入增长4.38%而营业成本增长21.56%，毛利率由上年的约5.24%转为-10.35%，拖累综合毛利率由6.19%降至1.50%，下降4.69个百分点；三是信用减值损失由上年同期转回80.88万元转为计提552.23万元，主要系应收账款坏账准备增加。此外，所得税抵免由1501.04万元降至1009.25万元，也放大了归母亏损。
费用方面，公司上半年期间费用全面收缩：销售费用508.84万元，同比减少25.53%，主因智能座舱终端车厂项目批量进入量产、前期销售活动减少；管理费用2172.03万元，减少26.55%，系南通基地结合量产节奏降本管控；研发费用1897.26万元，大幅减少37.37%，主因项目陆续量产落地、前期研发成本减少；财务费用68.37万元，小幅增加9.61%，系利息收入由51.50万元降至27.60万元。四项费用合计4646.50万元，同比下降约30.98%，显著对冲了毛利下滑对利润的冲击。
风险层面，公司经营性现金流净额由正转负至-1034.91万元，期末货币资金8269.29万元，较年初下降42.81%；存货升至1.49亿元、较年初增长32.65%，占总资产比例由9.20%升至12.56%，主因智能座舱终端项目增加、原材料备货相应增加；应付账款较年初增长33.69%至7388.75万元，系部分供应商上调授信额度。期末应收账款2.14亿元，资产负债率15.02%，短期借款6001.52万元、较年初下降14.42%，整体杠杆不高，但利润与现金流双重承压值得警惕。分季度看，公司二季度归母净利润亏损约2314.12万元，较一季度1786.41万元的亏损环比扩大约29.6%，亏损有再度走扩迹象。此外，公司计划中期不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，并提示若下游客户订单释放节奏不及预期，募投项目产能或面临利用率不足、固定成本分摊较高的风险。
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