4月23日，华电能源股份有限公司（600726）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入166.58亿元，同比下降8.22%；归属母公司净利润2.00亿元，同比增长20.81%；扣除非经常性损益后的净利润仅为0.13亿元；经营活动产生的现金流量净额达39.54亿元，同比大幅增长32.68%。
从业务结构看，公司主营业务为煤炭销售、售电和供热。2025年，煤炭销售收入55.77亿元，同比下降22.30%，是拖累整体营收下滑的主要原因；售电收入77.45亿元，微增1.03%；供热收入31.43亿元，微增1.27%。公司表示，营业收入下降主要系煤炭销售价格下降影响。
报告期内，公司面临煤炭市场价格下行压力。公司通过深化精益管理，在电力市场实现量价齐升，并通过提高长协煤合同兑现率、拓展采购渠道等方式，全年入厂标煤单价同比降低61.42元/吨，节约燃料成本5.24亿元。作为黑龙江省最大的热电联产企业，公司供热保障能力持续增强，全年热费回收率达98.05%。
年报显示，华电能源2025年业绩变化主要原因：一是煤炭销售价格下降导致营业收入下滑；二是通过燃料成本管控、优化融资结构等措施，有效降低了营业成本和财务费用；三是非经常性损益贡献较大，本期非经常性损益合计1.87亿元，其中政府补助1.06亿元，非流动资产处置收益0.89亿元，对净利润影响显著。
费用方面，公司2025年销售费用1.66亿元，同比下降5.00%；管理费用1.60亿元，同比下降12.87%；财务费用5.84亿元，同比下降11.18%。财务费用下降主要系公司通过调整融资结构、置换高利率贷款等方式，实现贷款利率下调影响。
年报显示，公司面临较高的流动性风险。截至2025年末，公司货币资金36.42亿元，而短期借款高达52.68亿元，一年内到期的非流动负债36.72亿元，短期偿债压力巨大。流动比率从0.45降至0.42，速动比率从0.38降至0.36，短期偿债能力持续弱化。资产负债率达80.62%，较上年增加0.73个百分点。此外，由于母公司未分配利润为-58.38亿元，公司2025年度拟不进行利润分配。
