2026年4月28日，陕西华秦科技实业股份有限公司（688281）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入12.44亿元，同比增长9.17%；归属母公司净利润3.07亿元，同比下降25.78%；扣非归母净利润2.59亿元，同比下降33.42%；经营活动产生的现金流量净额5.67亿元，同比大幅增长77.95%。加权平均净资产收益率从9.44%降至6.62%。
从业务结构看，公司主营业务为特种功能材料的研发、生产和销售，并围绕航空航天产业链布局了零部件加工、陶瓷基复合材料、声学超材料等业务。2025年，公司各业务板块及子公司规模化生产能力逐步释放，带动营业收入增长。
公司所处的特种功能材料行业服务于国家重大战略需求，技术壁垒高，但同时也面临产品更新换代、技术升级迭代的风险。报告期内，公司本部特种功能材料等产品正处于产品更新换代的关键阶段，跟研试制产品收入占比逐步提高。
年报显示，华秦科技2025年度业绩变化主要原因：一是公司本部特种功能材料等产品正处于产品更新换代的关键阶段，跟研试制产品收入占比提高，但新型号产品暂未实现规模化生产，试制成本较高；二是公司2025年度研发投入约1.50亿元，较2024年度增长约64.25%，研发材料消耗、人力成本等均显著增长，短期内对盈利水平产生影响；三是子公司目前处于市场拓展及产能利用率爬坡阶段，整体投入与当期收益暂时不匹配，建设期资本化支出、试运行成本及未达产产线的运营成本较高，对整体盈利水平造成阶段性压力。
年报显示，华秦科技2025年度销售费用为2677.13万元，同比增长28.94%，主要系子公司为开拓市场，在营销推广、渠道建设及人力成本等方面加大投入所致。管理费用为8879.89万元，同比增长20.20%，主要系新增并购子公司、新园区投入使用及控股子公司规模扩张所致。财务费用为2262.93万元，同比增长71.29%，主要系新增并购子公司厂房租赁致未确认融资费用摊销增加，以及各业务板块规模扩大使贷款规模、票据贴现扩大，利息及贴现手续费增加。
值得注意的是，公司2025年末短期借款飙升至4.20亿元，较上年末的0.73亿元激增473.17%，主要系本期借款增加所致。同期货币资金为9.67亿元。公司流动比率从2024年末的2.48下降至2025年末的2.19，速动比率从2.09下降至1.85，短期偿债能力有所弱化。此外，公司存货同比增长24.38%至2.73亿元。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.6元（含税），并以资本公积每10股转增4股。
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