2026年4月29日，无锡华光环保能源集团股份有限公司（600475）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入91.39亿元，同比微增0.28%；归属母公司净利润3.88亿元，同比大幅下降44.98%；扣非归母净利润3.24亿元，同比下降16.34%；经营活动产生的现金流量净额13.94亿元，同比大幅增长35.50%。加权平均净资产收益率从8.18%降至4.46%。
从业务结构看，公司主营业务收入89.74亿元，同比微增0.12%。分产品看，节能高效发电设备收入11.04亿元，同比大增63.73%，成为最大亮点；电站工程及服务收入11.02亿元，同比也增长63.31%。然而，市政环保工程及服务收入7.68亿元，同比大幅下降41.36%；地方热电及光伏运营服务收入41.53亿元，同比下降9.70%。整体主营业务毛利率为16.96%，较上年同期下降1.82个百分点。
公司主营业务围绕环保与能源两大领域，开展设计咨询、设备制造、工程建设、运营管理等一体化业务。报告期内，受宏观经济环境影响，部分传统工程业务需求有所收缩，而装备制造业务则受益于市场订单增加，呈现较好增长态势。
年报显示，华光环能2025年度业绩大幅下滑的主要原因：一是利润总额同比下降34.07%，导致所得税前利润基础大幅减少；二是非经常性损益大幅减少，2025年非经常性损益为6318.10万元，较上年同期的3.17亿元大幅减少2.54亿元，主要系上年同期有装备生产基地搬迁产生的大额资产处置收益，而本期无此类收益；三是主营业务成本增速（2.36%）高于收入增速（0.12%），导致毛利率下滑。
费用方面，2025年度销售费用为9857.68万元，同比微增2.16%；管理费用为6.37亿元，同比下降2.98%；研发费用为1.74亿元，同比下降21.33%；财务费用为1.64亿元，同比下降19.25%。财务费用下降主要系利息支出减少及汇兑收益增加所致。
风险方面，公司资产负债率从58.89%上升至61.38%，增加2.49个百分点。期末货币资金32.62亿元，短期借款23.35亿元，一年内到期的非流动负债36.75亿元，长期借款33.52亿元，应付债券22.00亿元，有息负债规模较大。流动比率从0.93提升至1.06，速动比率从0.84提升至0.97，短期偿债能力指标虽有所改善，但仍需关注债务结构。此外，公司商誉账面原值2.46亿元，已对世纪天源计提减值准备2297.27万元。公司拟实施2025年度现金分红（含2025年前三季度已分红）共计3.31亿元，占年度归母净利润的85.44%。
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