华金资本（000532）2026年中报显示，营业总收入2.48亿元，同比上升5.98%，归母净利润5216.41万元，同比上升43.76%。按单季度数据，第二季度营业总收入1.32亿元，同比上升8.08%，归母净利润5755.4万元，同比上升8502.58%。毛利率42.47%，同比减5.02%，净利率27.58%，同比增68.64%，每股收益0.15元，同比增43.68%。
公司盈利能力有何变化？
2026年上半年，华金资本净利率同比大幅提升68.64%，达到27.58%，表明盈利能力增强。毛利率42.47%，同比微降5.02%，但仍维持较高水平。销售费用、管理费用、财务费用总计3583.85万元，三费占营收比14.48%，同比减12.72%，费用控制有效。公允价值变动收益同比增644.75%，主要因公司持有的金融资产公允价值变动收益增加；投资收益同比降398.53%，源于联营公司业绩下滑。
财务健康状况及现金流表现如何？
每股净资产4.77元，同比增9.61%，每股经营性现金流0.34元，同比减24.06%。经营活动现金流净额下降24.06%，主因子公司华冠电容器票据到期支付增加。投资活动现金流净额下降269.52%，因收回投资现金减少及购建固定资产增加。筹资活动现金流净额下降201.47%，因借款净流入减少。短期借款同比降63.75%，公司偿还银行短期信用借款。货币资金降14.22%，用于偿还借款。应收账款同比增26.92%，与子公司华冠电容器销售收入增长同步。
| 主要财务指标 | 2026年上半年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.48亿元 | +5.98% |
| 归母净利润 | 5216.41万元 | +43.76% |
| 毛利率 | 42.47% | -5.02% |
| 净利率 | 27.58% | +68.64% |
| 每股收益 | 0.15元 | +43.68% |
| 每股净资产 | 4.77元 | +9.61% |
| 每股经营性现金流 | 0.34元 | -24.06% |
主要财务项目变动原因有哪些？
根据财务报表附注，主要变动原因包括：
- 货币资金：降14.22%，因偿还银行借款。
- 应收款项：增26.92%，因子公司华冠电容器销售收入增长。
- 短期借款：降63.75%，因偿还银行短期信用借款。
- 合同负债：增1894.01%，因投资与管理业务预收基金管理费。
- 其他非流动金融资产：增17.78%，因股权投资公允价值变动。
- 交易性金融资产：降21.2%，因上市公司股票公允价值变动。
- 销售费用：增33.58%，因华冠电容器开拓新能源市场，销售人员业绩激励增加。
- 财务费用：降47.52%，因优化资金配置、压降融资规模。
- 所得税费用：增30.88%，因子公司铧盈投资应纳税所得额增加。
- 经营活动现金流净额：降24.06%，因子公司票据到期支付增加。
- 投资活动现金流净额：降269.52%，因收回投资现金减少及购建固定资产增加。
- 筹资活动现金流净额：降201.47%，因借款净流入减少。
- 公允价值变动收益：增644.75%，因金融资产公允价值变动收益增加。
- 投资收益：降398.53%，因联营公司业绩下滑。
机构调研揭示了哪些业务细节？
最近有知名机构关注华金资本，公司就以下问题进行了回复：
1. 华冠电容器的业务发展如何？
华冠电容器是华金资本的重要业务支撑，近几年持续稳步增长，产能扩大及设备升级稳步推进，产品覆盖消费电子、新能源、汽车电子等领域，以液态电容为主、固态和固液混合为辅，并逐步向高端延展。
2. 华冠电容器在AI大客户方面的进展情况？
目前国内主要电容器企业均努力向AI领域拓展，但仍有差距，该领域也是华冠电容器向高端产品延展的方向。
3. 牛角电容的产能情况？
牛角电容器工艺复杂、生产周期长，在华冠电容器产能占比不高，公司正根据市场需求逐步扩充设备与市场投入。
4. 电极箔的自产率？
公司未自建电极箔生产厂，与主要供应商保持长期合作关系，供应稳定充足。
5. 电容器的扩产周期？
铝电解电容器行业设备扩产周期约3至5个月。
6. 原材料涨价对华冠电容器的影响？
近期上游原材料价格上行趋势明显，电极箔占铝电解电容成本比重较高，对产品成本形成压力。公司通过内部精细化管理控制成本，并关注行业价格传导可能性。
7. 公司股权投资业务管理规模、主要LP、跟投比例及基金期限？
旗下铧盈投资和华金领创持有私募股权投资基金管理人牌照，主要LP为政府引导基金、各省市国资及金融机构。公司以GP方式少量出资，收入主要来源于基金管理费。基金期限一般为7年，可延长。
8. 公司基金主要投资方向？
重点布局新质生产力、泛半导体、智能制造、新能源、医疗健康等领域，尤其“十五五”重点支持的战略行业，如AI人工智能、具身智能、可控核聚变等，兼顾未来IPO上市机会。
从长期视角看公司投资价值如何？
据证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年ROIC为9.26%，资本回报率一般；去年净利率34.77%，考虑全部成本后产品附加值极高。近10年中位数ROIC为7.5%，投资回报较弱。公司上市以来33份年报中亏损4次。
- 偿债能力：现金资产非常健康。
- 融资分红：上市32年累计融资3.05亿元，累计分红3.99亿元，分红融资比1.31。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.7%/42.2%/34.2%，净经营利润分别为8063.49万/2.38亿/1.72亿元。营运资本/营收分别为-0.15/-0.08/-0.13，表明公司每产生1元营收需垫付资金为负值，经营性现金流较好。
财报体检工具提示：建议关注应收账款状况，应收账款/利润已达84.85%。
本文数据来源于华金资本2026年中报，仅供参考不构成投资建议。