根据证券之星公开数据整理，华凯易佰（300592）2026年中报呈现“增利不增收”特征：归母净利润1.65亿元，同比上升349.09%；营业总收入39.76亿元，同比下降12.38%。盈利能力是本期主要变化点，毛利率38.74%（同比增15.76%），净利率4.48%（同比增526.48%）。
| 指标 | 2026年上半年 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 39.76亿元 | -12.38% |
| 归母净利润 | 1.65亿元 | +349.09% |
| 第二季度营业总收入 | 20.52亿元 | -8.64% |
| 第二季度归母净利润 | 9345.48万元 | +80.3% |
| 毛利率 | 38.74% | +15.76% |
| 净利率 | 4.48% | +526.48% |
| 每股收益 | 0.43元 | +360.64% |
| 每股净资产 | 6.08元 | +5.08% |
| 每股经营性现金流 | 0.82元 | -9.73% |
| 销售/管理/财务费用合计 | 12.93亿元 | 占营收32.52%，同比增5.37% |
从单季度数据看，第二季度营业总收入20.52亿元，同比下降8.64%；第二季度归母净利润9345.48万元，同比上升80.3%。
华凯易佰的盈利能力和历史投资回报处于什么水平？
结论：证券之星价投圈财报分析工具显示，华凯易佰的历史投资回报呈现“中枢较好、近年走弱”的特征。 公司上市以来中位数ROIC（投入资本回报率）为10.27%，投资回报较好；但去年ROIC为5.3%，资本回报率一般。去年净利率为1.69%，算上全部成本后，产品或服务附加值不高。最惨年份2020年ROIC为-8.98%，投资回报极差。
公司上市时间不满10年，已有年报9份，其中亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。历史财报整体表现相对一般；上市时间越长，财务均分参考意义越大。
华凯易佰的商业模式和资金效率有哪些特征？
结论：华凯易佰的业绩主要依靠股权融资及营销驱动。 上市9年以来，累计融资总额19.27亿元，累计分红总额2.52亿元，分红融资比为0.13。
证券之星价投圈财报分析工具对生意拆解显示，公司过去三年净经营资产收益率、净经营利润、净经营资产等指标如下：
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 19% | 3.49亿元 | 18.39亿元 | 0.13 | 8.4亿元 | 65.18亿元 |
| 2024 | 6.1% | 1.67亿元 | 27.42亿元 | 0.19 | 17.28亿元 | 90.22亿元 |
| 2025 | 6.4% | 1.54亿元 | 24.23亿元 | 0.10 | 8.93亿元 | 91.33亿元 |
投资者需要关注哪些风险？
结论：财报体检工具提示，华凯易佰当前最突出的财务风险是应收账款高企。 应收账款/利润已达285.21%，建议关注应收账款状况。
此外，公司历史财报显示，上市以来9份年报中亏损年份2次，生意模式较为脆弱；2026年中报营收同比下降12.38%，净利润同比大幅上升，二者走势出现明显分化。
分析师如何预期华凯易佰2026年业绩？
结论：证券研究员普遍预期华凯易佰2026年业绩在3.5亿元，每股收益均值在0.9元。 分析师工具显示，这一预期来自当前卖方研究机构的普遍盈利预测。
重仓华凯易佰的基金是哪一只？
结论：持有华凯易佰最多的基金为万家量化同顺多策略混合A。 该基金目前规模为0.21亿元，最新净值1.7976（8月27日），较上一交易日上涨2.33%，近一年上涨20.51%。该基金现任基金经理为尹航。
本文数据来源于华凯易佰2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。