华力创通（股票代码：300045）2025年年度报告显示，公司营业收入实现显著增长，但净利润仍为亏损。根据证券之星公开数据整理，公司全年营业总收入为7.82亿元，同比增长42.91%；归属于上市公司股东的净利润为-6922.37万元，尽管亏损额同比收窄51.58%，但仍低于市场普遍预期的盈利约9800万元。
华力创通2025年核心财务数据表现如何？
华力创通2025年第四季度业绩呈现爆发式增长。第四季度单季营业总收入达到2.18亿元，同比大幅增长116.72%。然而，第四季度归母净利润为-7861.18万元，同比上升31.14%，表明公司在收入高增长的同时，成本与费用压力依然巨大。
公司盈利能力指标有哪些关键变化？
公司整体盈利能力有所改善，但基础依然薄弱。2025年，华力创通毛利率为29.7%，同比微增0.35个百分点。净利率为-8.88%，同比大幅提升65.84%，主要得益于营收规模扩大对亏损的摊薄效应。
| 财务指标 | 2025年数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.82亿元 | +42.91% |
| 归母净利润 | -6922.37万元 | +51.58%（亏损收窄） |
| 毛利率 | 29.7% | +0.35个百分点 |
| 净利率 | -8.88% | +65.84个百分点 |
| 每股收益（EPS） | -0.10元 | +53.64% |
| 每股净资产 | 2.31元 | -4.25% |
| 每股经营性现金流 | 0.28元 | -31.37% |
华力创通的费用控制与现金流状况如何？
公司期间费用总额为2.02亿元，销售费用、管理费用及财务费用合计占营收的比例为25.82%，同比下降26.63%，显示费用控制取得一定成效。但财务费用变动幅度高达1078.63%，公司解释原因为利息收入减少及汇兑损失增加。
证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司现金流状况，其货币资金与流动负债的比率仅为88.47%，短期偿债能力承压。
证券之星价投圈如何评价华力创通的商业模式与历史表现？
证券之星价投圈财报分析工具对华力创通（300045）给出了审慎评价。工具指出，公司去年的净利率为-8.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
从历史数据看，公司近10年投资资本回报率（ROIC）的中位数为-1.62%，投资回报极差，其中最差年份2021年的ROIC低至-12.36%。公司自上市以来已发布15份年报，其中亏损年份达5次。该分析工具认为，如无借壳上市等因素，价值投资者一般不看这类公司。
公司的生意模式与资产运营效率怎样？
分析显示，华力创通的业绩主要依靠资本开支驱动。投资者需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
从营运效率看，公司过去三年的营运资本与营收比率持续改善，表明每产生一元营收所需垫付的资金在减少：
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 1.10 | 7.79 | 7.10 |
| 2024年 | 0.86 | 4.72 | 5.47 |
| 2025年 | 0.48 | 3.72 | 7.82 |
公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）及净经营利润数据如下：2023年RNOA为1.5%，净经营利润为1866.86万元；2024年净经营利润为-1.42亿元；2025年净经营利润为-6940.7万元。对应的净经营资产分别为12.6亿元、12.07亿元和12.17亿元。
哪些机构投资者持有华力创通？
截至报告期末，持有华力创通最多的基金为通用航空ETF永赢。该基金最新规模为6.97亿元，截至2025年4月22日，其最新净值为1.403，近一年上涨37.48%。该基金的现任基金经理为刘庭宇和张璐。
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