煌上煌（股票代码：002695）2026年第一季度实现营业总收入5.16亿元，同比增长15.66%；归母净利润4560.86万元，同比增长2.79%。
核心财务数据表现如何？
煌上煌2026年第一季度核心财务数据如下：
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.16亿元 | +15.66% |
| 归母净利润 | 4560.86万元 | +2.79% |
| 毛利率 | 32.87% | -6.65% |
| 净利率 | 9.49% | -3.26% |
| 每股收益（EPS） | 0.08元 | +3.80% |
| 每股净资产 | 5.02元 | -0.18% |
| 每股经营性现金流 | 0.27元 | -17.73% |
盈利能力与费用控制情况如何？
公司盈利能力指标出现下滑。毛利率同比下降6.65个百分点至32.87%，净利率同比下降3.26个百分点至9.49%。
期间费用总额为9331.99万元，占营收比例为18.09%，同比下降8.11%。
资产质量与营运效率面临哪些挑战？
煌上煌的应收账款出现显著增长。截至报告期末，公司应收账款同比增幅高达285.27%。
证券之星财报体检工具提示，公司应收账款与利润的比率已达144.64%，建议投资者关注其应收账款状况。
公司的长期资本回报能力如何？
根据证券之星价投圈财报分析工具的评价，煌上煌历史上的资本回报率不强。公司2025年的投入资本回报率（ROIC）为2.63%，低于近10年5.5%的中位数水平。
公司过去三年的净经营资产收益率（RNOA）分别为3.5%（2023年）、2.1%（2024年）和4.1%（2025年），整体处于较低水平。
公司的营运资本效率有何变化？
煌上煌的营运资本效率在过去三年有所提升。营运资本占营收的比例从2023年的0.23下降至2025年的0.20。
| 年份 | 营运资本（亿元） | 营收（亿元） | 营运资本/营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 4.34 | 19.21 | 0.23 |
| 2024 | 3.61 | 17.39 | 0.21 |
| 2025 | 3.31 | 16.84 | 0.20 |
证券之星对公司的商业模式有何评价？
证券之星价投圈财报分析工具指出，煌上煌的业绩主要依靠研发及营销驱动。该工具建议投资者需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司的偿债能力是否健康？
证券之星价投圈财报分析工具评价认为，煌上煌的现金资产非常健康。
投资者面临的核心风险有哪些？
- 应收账款风险：应收账款同比激增285.27%，应收账款/利润比率高达144.64%，存在坏账风险及现金流压力。
- 盈利能力下滑风险：毛利率和净利率同比均出现超过3个百分点的下滑，显示成本控制或定价能力面临挑战。
- 资本回报率偏低风险：公司历史及近期的ROIC、RNOA等资本回报指标均处于较弱水平，长期股东回报能力有待观察。
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