2026年4月23日，内蒙古蒙电华能热电股份有限公司（华能蒙电，600863）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入210.50亿元，同比下降11.76%；归属母公司净利润24.93亿元，较上年同期下降17.97%；扣非后归母净利润为18.58亿元，同比下降17.50%；经营活动产生的现金流量净额为67.32亿元，同比微增0.96%。加权平均净资产收益率（ROE）为12.25%，较上年减少3.75个百分点。
从业务结构看，公司三大主业收入均出现下滑。报告期内，电力产品销售收入为180.13亿元，同比下降9.18%；供热产品销售收入为4.35亿元，同比下降10.41%；煤炭销售收入为17.70亿元，同比大幅下降39.55%。公司全年累计完成发电量582.18亿千瓦时，同比减少8.37%；完成煤炭产量1349.35万吨，同比减少6.58%。
报告期内，公司生产经营面临多重内外部因素影响，传统主业指标出现阶段性波动。一方面，公司上网电量同比下降8.31%，平均售电单价（不含税）为333.10元/千千瓦时，同比下降0.94%。另一方面，煤炭对外销量同比下降19.12%，平均销售单价（不含税）为300.65元/吨，同比下降101.56元/吨，降幅达25.25%。
年报显示，华能蒙电2025年度业绩变化主要原因：一是上网电量及煤炭销量下降，导致收入规模收缩；二是煤炭销售单价同比大幅下降，显著拖累了煤炭板块的盈利能力；三是公司计提了部分固定资产及商誉减值损失，合计影响利润约2.49亿元。
费用方面，公司通过优化债务结构，有效压降了财务成本。2025年财务费用为2.77亿元，较上年同期大幅减少1.07亿元，降幅达27.91%，主要系融资成本下降所致。管理费用为5033.07万元，同比微增2.12%。研发费用为5471.22万元，同比增长54.17%，主要系公司加大研发投入所致。
值得注意的是，公司短期偿债能力指标出现恶化。年报显示，截至2025年末，公司流动比率从0.72降至0.39，速动比率从0.67降至0.37，降幅均超过44%。公司解释称，这主要是由于收购资产交割后，股权收购价款暂未支付导致流动负债增加所致。 此外，公司资产负债率为52.73%，较上年末的43.23%上升了9.5个百分点。截至报告期末，公司总装机规模成功突破1500万千瓦，其中新能源装机超360万千瓦，产业结构持续优化。公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.20元（含税），现金分红总额预计约17.24亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的70.45%。