株洲华锐精密工具股份有限公司（688059）近日发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.21亿元，同比增长19.70%；归母净利润达2.38亿元，同比暴增178.32%；扣非净利润2.37亿元，同比大增182.45%。然而，经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-3,699.91万元，较上年同期的1.01亿元骤降136.68%。基本每股收益2.43元，加权平均净资产收益率12.14%，同比提升5.92个百分点。
公司是国内知名的硬质合金切削刀具制造商，主要从事硬质合金数控刀具的研发、生产和销售，核心产品包括数控刀片和整体刀具，广泛应用于汽车、模具、通用机械、航空航天等领域。据中国钨业协会统计，公司硬质合金数控刀片产量已连续多年位居行业前三。报告期内，公司实现海外营收2,989.46万元，同比增长7.54%，全球化布局稳步推进。
报告期内，在主要原材料碳化钨价格高位运行的背景下，公司积极应对，采取涨价措施，产品整体销售价格有所提升。从业务结构看，公司主营业务收入6.21亿元，营业成本同比下降15.30%至2.75亿元，毛利率由上年的37.54%大幅提升至55.80%，增加约18个百分点。公司表示，营业成本下降主要系本期产品销售数量有所下降所致。
净利润暴增的核心原因在于毛利率的显著改善。公司产品提价叠加成本管控，使毛利率实现跨越式提升。同时，公司积极践行提质增效行动，加强费用管控，伴随营收增长带来的规模效应，期间费用率有所下降。此外，2026年2月公司提前赎回全部可转债，财务费用大幅减少，进一步增厚了利润。
从费用端看，公司财务费用同比大降82.45%至347.89万元，主要系可转债赎回后利息支出减少所致——上年同期可转债利息支出高达2,015.75万元，本期降至303.64万元。销售费用同比减少4.27%至1,743.50万元，主因展览费及差旅费减少；管理费用同比增加10.14%至1,826.22万元，主因管理人员薪酬及办公差旅费增加；研发费用同比增加13.87%至2,758.95万元，主因研发人员薪酬及技术咨询费增加。
值得注意的是，公司经营现金流大幅恶化。经营活动现金流净额由上年同期的净流入1.01亿元转为净流出3,699.91万元，主要系购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费增加所致。与此同时，存货从上年末的5.49亿元飙升至9.81亿元，增幅达78.69%，公司解释系上游原材料价格上涨及产品品类扩张，同步增加了原材料、在产品及库存商品的备货。此外，公司短期借款1.73亿元，货币资金1.73亿元，两者基本持平；但应付票据及应付账款合计2.96亿元，叠加存货高企，短期资金压力不容忽视。报告期末公司资产负债率降至30.15%，较上年末的45.36%大幅下降，主要系可转债赎回后负债减少所致。公司半年度不进行利润分配。
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