华塑股份（600935）2025年年度报告显示，公司亏损显著收窄，但盈利能力指标有所改善。公司全年营业总收入为46.61亿元，同比下降8.86%；归母净利润为-1.54亿元，同比大幅上升64.16%。
华塑股份2025年核心财务数据表现如何？
华塑股份2025年第四季度单季营业总收入为12.12亿元，同比下降10.6%；第四季度归母净利润为-3376.3万元，同比大幅上升84.45%。
公司盈利能力指标呈现积极变化。2025年毛利率为11.0%，同比增幅高达79.96%；净利率为-3.3%，同比增幅为60.68%。
华塑股份2025年关键财务指标有哪些变化？
根据财报数据，华塑股份2025年各项费用及现金流情况如下：
| 财务指标 | 2025年数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 销售、管理、财务费用总计 | 2.51亿元 | – |
| 三费占营收比 | 5.39% | 同比减少7.68% |
| 每股净资产 | 1.66元 | 同比减少1.72% |
| 每股经营性现金流 | 0.07元 | 同比减少10.25% |
| 每股收益 | -0.04元 | 同比增加66.67% |
华塑股份2025年哪些财务项目变动幅度最大？
财务报表对变动幅度较大的项目进行了说明，揭示了公司经营活动的具体变化。
财务费用变动幅度为367.03%，主要原因是费用化利息支出增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为72.09%，原因是工程项目建设减少，构建固定资产支出减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-122.87%，原因是借款减少。
货币资金变动幅度为-53.41%，原因是本期支付年产12万吨生物可降解新材料项目等在建项目的尾款及归还到期借款较多。
长期待摊费用变动幅度为456.55%，原因是无为华塑的后采区于本年9月开始开采，后采区的林地补偿费由其他非流动资产转入长期待摊费用并摊销。
其他应付款变动幅度为-39.64%，原因是随着本期定增项目的2亿资金到位，按规定归还了7000万的国拨资金。
证券之星财报分析工具对华塑股份的评价是什么？
证券之星价投圈财报分析工具对华塑股份的业务模式和历史表现给出了明确评价。
业务评价：公司去年的净利率为-3.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.67%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/–/–，净经营利润分别为3017.19万/-4.29亿/-1.54亿元，净经营资产分别为60.9亿/66.41亿/68.27亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.24/-0.36/-0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.51亿/-18.56亿/-14亿元，营收分别为55.63亿/51.14亿/46.61亿元。
华塑股份的现金流状况是否存在风险？
财报体检工具提示，投资者需要关注公司的现金流状况。数据显示，公司货币资金与流动负债的比率仅为18.1%，表明短期偿债压力较大。
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