4月29日，江西华伍制动器股份有限公司（300095）发布2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业总收入12.86亿元，同比增长6.57%；但归属于上市公司股东的净利润为-2.08亿元，虽然较上年同期的-2.93亿元亏损有所收窄，但仍处于深度亏损状态；扣非后净利润为-2.13亿元。经营活动产生的现金流量净额为1.65亿元，同比下降23.68%。加权平均净资产收益率（ROE）为-13.35%。
从业务结构看，公司主营业务为工业制动器及其驱动、控制系统的研发、设计、制造和销售，产品广泛应用于港口、冶金、风电、矿卡、轨道交通等领域。报告期内，公司工业制动器主业保持稳健向好发展态势，风电业务通过结构优化和成本管控实现盈利能力触底回升。然而，非主业板块的子公司运营问题成为拖累整体业绩的“黑洞”。
年报显示，当前市场环境面临诸多挑战，行业内竞争态势日趋激烈，客户需求日益多元化、开拓成本持续攀升。若无法有效应对这些挑战，公司将面临市场份额下滑、业绩增长乏力的经营风险。
年报显示，华伍股份2025年度业绩出现较大亏损，主要原因：一是公司控股子公司长沙天映航空装备有限公司及贵州华伍航空科技有限公司被申请破产，公司基于谨慎性原则，对其借款及长期股权投资单项计提了大额坏账准备及投资损失，影响金额为-0.94亿元；二是公司对因收购全资子公司四川安德科技有限公司股权形成的剩余商誉5,435.18万元全额计提减值准备。报告期内，安德科技经营净利润为-1.19亿元，主要受其所处行业环境竞争加剧、产品价格持续下降、毛利率不断降低等因素影响。
费用方面，2025年度公司销售费用为7167.93万元，同比增长4.65%；管理费用为1.04亿元，同比下降14.25%；财务费用为2545.41万元，同比增长2.94%；研发费用为5745.49万元，同比增长12.10%。资产减值损失合计高达1.81亿元，是导致净利润为负的核心因素之一。
年报显示，公司短期借款为2.35亿元，较上年末的1.26亿元大幅增长86.17%；长期借款为4.58亿元，较上年末的3.18亿元增长44.18%。公司货币资金为7.52亿元，但其中受限资金达4132.82万元。资产负债结构显示，公司通过增加借款来补充运营资金，债务压力有所上升。此外，公司2025年度因亏损未进行现金分红。