2026年8月，华西证券股份有限公司（002926）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入27.12亿元，同比增长30.82%；归母净利润9.72亿元，同比增长89.71%；扣非净利润9.65亿元，同比增长90.92%；经营活动产生的现金流量净额87.44亿元，同比增长69.34%。基本每股收益0.37元，同比增长85%；加权平均净资产收益率3.84%，较上年同期增加1.69个百分点。截至报告期末，公司资产总额1108.41亿元，归母净资产253.32亿元，分别较上年末增长5.12%和2.24%。
从业务结构看，经纪及财富管理业务仍是收入支柱，实现收入15.84亿元，同比增长39.11%，占总营收比重升至58.41%；投资业务收入5.13亿元，同比增长30.56%，占比18.92%；信用业务收入4.75亿元，同比增长9.89%；投资银行业务收入0.42亿元，同比仅增0.76%，且营业利润率为-73.39%，处于亏损状态；资产管理业务收入0.41亿元，同比增长19.23%。分地区看，大本营四川区域实现营业总收入10.53亿元，同比增长39.65%。
2026年上半年，A股市场交投活跃度大幅攀升，上证指数上涨3.16%，深证成指上涨19.82%，创业板指上涨35.58%，日均股基交易量同比增长98.6%，全市场融资融券规模峰值突破3万亿元。但投行业务景气度与二级市场形成反差：上半年A股募资家数208家、同比增加64家，合计募集金额4556.04亿元、同比下降40.27%，公司投行业务收入亦近乎零增长。
半年报显示，公司净利润增速（89.71%）远超营收增速（30.82%），主要原因：一是市场交投活跃带动经纪及财富管理业务收入增长39.11%，权益类投资收益增加推动投资业务收入增长30.56%；二是公允价值变动收益由上年同期的-7424.04万元转为2.53亿元，其中交易性金融资产浮盈2.92亿元；三是营业总支出仅增长0.14%，业务及管理费13.64亿元与上年同期基本持平，费用刚性下利润弹性充分释放。
不过，利润结构的变化值得关注。财报显示，公司投资收益3.97亿元，同比下降39.79%，主要系衍生金融工具处置收益为-2.06亿元、处置金融工具收益减少所致；公允价值变动收益2.53亿元成为利润的重要补充。业务及管理费中，职工费用10.89亿元，同比增长2.93%。受利润总额增加影响，所得税费用3.17亿元，同比增长118.46%。
风险与合规方面，报告披露公司现金利息保障倍数由上年同期的11.08降至-0.99，同比下降108.94%。同时，金通灵特别代表人诉讼案中，金通灵公司已被南京中院一审判令赔偿43269名投资者损失7.75亿元，华西证券等25名被告的民事赔偿责任仍在审理中；2026年3月，公司还因个别债券项目尽职调查不到位、募集资金使用核查不充分等问题被四川证监局采取责令改正的行政监管措施。风控指标方面，期末公司净资本194.03亿元，风险覆盖率280.06%，资本杠杆率31.25%，流动性覆盖率254.89%，各项指标均符合监管要求。公司中期拟每10股派现0.76元（含税），合计派现1.995亿元，占上半年归母净利润的20.53%。