财报快递｜华星创业300025 2025年度亏损扩大近九成，资产减值超8000万，净资产缩水逾25%

2026年4月22日，杭州华星创业通信技术股份有限公司（300025）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入5.68亿元，同比下降17.73%；归属母公司净利润为-1.46亿元，亏损同比扩大86.44%；扣非归母净利润为-1.45亿元，亏损同比扩大74.89%；经营活动产生的现金流量净额为3123.24万元，同比由负转正，增长158.28%。加权平均净资产收益率大幅下滑至-28.93%。

从业务结构看，公司主营业务为移动通信技术服务，包括网络优化、网络工程、网络设计规划及维护服务。报告期内，公司通信服务业收入5.68亿元，同比下降17.73%。分产品看，核心业务网络优化及服务收入5.34亿元，同比下降17.62%，占总营收的93.88%；系统产品收入601.07万元，同比大幅下降58.55%。分地区看，除境外收入增长66.09%外，国内各大区域收入均出现下滑，其中华北、西南、东北地区降幅较大，分别下降27.39%、23.64%和70.76%。

公司所处的第三方移动通信技术服务行业企业众多，规模普遍较小，已处于充分竞争状态。年报提示，行业存在终端需求不振、竞争趋于白热化的风险。报告期内，公司前五大客户销售额占年度销售总额的86.18%，客户集中度较高，存在对大客户依赖的风险。

年报显示，华星创业2025年度业绩亏损大幅扩大的主要原因：一是营业收入下降导致毛利减少；二是资产减值损失大幅增加，其中无形资产（三体许可使用权）及存货（虚拟现实业务）计提减值准备合计约8170万元，对利润造成重大负面影响；三是管理费用有所增加。

费用方面，2025年度公司销售费用为1626.66万元，同比下降15.62%；管理费用为6482.38万元，同比上升10.39%，主要系职工薪酬增加；财务费用为493.32万元，同比上升11.40%；研发费用为2926.02万元，同比下降23.85%，研发人员数量减少28.02%至185人。

风险方面，公司资产总额由期初的9.70亿元下降至7.86亿元，降幅19.03%；归属于上市公司股东的净资产由5.80亿元下降至4.31亿元，缩水25.73%。短期借款为1.13亿元，货币资金为1.36亿元，短期偿债压力尚可，但净资产的大幅减少需引起关注。此外，公司因与三体宇宙（上海）文化发展有限公司的知识产权纠纷涉及重大诉讼，涉案金额约1.03亿元。由于累计未分配利润为负，公司2025年度不进行利润分配。

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