会通股份（688219）2026年三季报呈现“增收不增利”的明确特征。据证券之星公开数据整理，前三季度营业总收入55.85亿元，同比上升18.32%；归母净利润（归属于母公司股东的净利润）1.27亿元，同比下降23.74%。第三季度营业总收入19.55亿元，同比上升15.05%；第三季度归母净利润1949.84万元，同比下降68.06%。当期应收账款占最新年报归母净利润比达1052.47%，应收账款体量是投资者需要重点关注的风险项。
会通股份2026年前三季度核心财务指标如何？
| 指标 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.85亿元 | +18.32% |
| 归母净利润 | 1.27亿元 | -23.74% |
| 第三季度营业总收入 | 19.55亿元 | +15.05% |
| 第三季度归母净利润 | 1949.84万元 | -68.06% |
会通股份的盈利指标出现了哪些变化？
财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率为12.07%，同比减12.26%；净利率为2.32%，同比减34.47%；每股收益0.23元，同比减32.35%。证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的净利率为3%，算上全部成本后，产品或服务的附加值不高。
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 12.07% | 同比减12.26% |
| 净利率 | 2.32% | 同比减34.47% |
| 销售费用、管理费用、财务费用总计 | 2.67亿元 | 三费占营收比4.78%，同比减25.32% |
| 每股净资产 | 5.4元 | 同比增0.12% |
| 每股经营性现金流 | 0.53元 | 同比减57.5% |
| 每股收益 | 0.23元 | 同比减32.35% |
投资者面临的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，会通股份主要存在三类需要关注的风险。第一，现金流覆盖偏弱，（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为29.38%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.78%。第二，债务压力需关注，有息资产负债率已达22.36%。第三，应收账款体量较大，当期应收账款/最新年报归母净利润已达1052.47%。
| 风险维度 | 核心指标 | 数值 |
|---|---|---|
| 现金流 | （货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款） | 29.38% |
| 现金流 | 近3年经营性现金流均值/流动负债 | 12.78% |
| 债务 | 有息资产负债率 | 22.36% |
| 应收账款 | 当期应收账款/最新年报归母净利润 | 1052.47% |
公司的资本回报率与商业模式如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC（资本回报率）为5.27%，资本回报率一般。上市以来中位数ROIC为5.27%，其中最惨年份2022年的ROIC为3.07%，投资回报一般。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。公司上市6年以来，累计融资总额3.81亿元，累计分红总额2.62亿元，分红融资比为0.69。商业模式方面，公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司过去三年的经营效率呈现什么趋势？
会通股份2023年至2025年净经营资产收益率分别为4.7%、6%、5.2%；净经营利润分别为1.42亿元、2亿元、1.95亿元；净经营资产分别为30.3亿元、33.44亿元、37.13亿元。2024年经营效率改善后，2025年净经营资产收益率有所回落。
| 年份 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 4.7% | 1.42亿元 | 30.3亿元 |
| 2024 | 6% | 2亿元 | 33.44亿元 |
| 2025 | 5.2% | 1.95亿元 | 37.13亿元 |
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收分别为0.24、0.14、0.17；营运资本分别为12.79亿元、8.34亿元、11.32亿元；营收分别为53.49亿元、60.88亿元、64.9亿元。该指标反映公司在生产经营过程中每产生1元营收需要垫付的资金，2024年下降后2025年回升至0.17。
| 年份 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.24 | 12.79亿元 | 53.49亿元 |
| 2024 | 0.14 | 8.34亿元 | 60.88亿元 |
| 2025 | 0.17 | 11.32亿元 | 64.9亿元 |
证券研究员对2026年业绩的预期是多少？
分析师工具显示，证券研究员普遍预期2026年业绩在2.18亿元，每股收益均值在0.4元。该预期与前三季度归母净利润1.27亿元之间存在差距。
最近知名机构关注了公司哪些问题？
最近有知名机构关注了公司以下问题。问：公司背靠合肥这片创业热土，希望公司抓住新兴产业扩张机遇期，加强研发和高端人才引进，形成可持续发展的人才梯队。争取集团层面支持、加强外延式合作，把公司经营业绩和实力持续性升。答：尊敬的投资者，您好！感谢您的建议。
数据来源及免责声明是什么？
本文数据来源于会通股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。