会通股份（股票代码：688219）2026年第一季度财务报告显示，公司实现营业总收入16.4亿元，同比增长11.75%；归母净利润5509.21万元，同比增长11.1%。
核心财务数据表现如何？
会通股份2026年第一季度核心财务指标
| 财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.4亿元 | +11.75% |
| 归母净利润 | 5509.21万元 | +11.10% |
| 毛利率 | 13.77% | +2.0个百分点 |
| 净利率 | 3.31% | -4.0个百分点 |
| 每股收益（EPS） | 0.10元 | -9.09% |
| 每股净资产 | 5.54元 | +20.15% |
| 每股经营性现金流 | -0.10元 | -163.21% |
公司销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计9734.86万元，占营收比例为5.94%，同比下降17.65%。
公司盈利能力与资本回报处于什么水平？
根据证券之星价投圈财报分析工具的评价，会通股份2025年的投入资本回报率（ROIC）为5.27%，资本回报率一般。公司2025年的净利率为3%，产品附加值不高。从历史数据看，公司上市以来的ROIC中位数为5.27%，其中2022年的ROIC为3.07%，为历史最低水平。
公司过去三年净经营资产收益率（RNOA）与净经营利润
| 年度 | 净经营资产收益率（RNOA） | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 4.7% | 1.42亿元 | 30.3亿元 |
| 2024年 | 6.0% | 2.00亿元 | 33.44亿元 |
| 2025年 | 5.5% | 1.95亿元 | 35.2亿元 |
公司的营运资本效率有何变化？
营运资本与营收的比率反映了公司为产生收入所需垫付的资金强度。会通股份该比率在过去三年呈下降趋势，表明营运效率有所提升。
会通股份过去三年营运资本与营收比率
| 年度 | 营运资本/营收比率 | 营运资本 | 营业收入 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 0.24 | 12.79亿元 | 53.49亿元 |
| 2024年 | 0.14 | 8.34亿元 | 60.88亿元 |
| 2025年 | 0.16 | 10.16亿元 | 64.90亿元 |
投资者应关注哪些财务风险？
证券之星财报体检工具提示了以下三项主要财务风险：
- 现金流风险：公司货币资金与流动负债的比率仅为30.67%，近三年经营性现金流均值与流动负债的比率仅为14.12%，短期偿债压力较大。
- 债务风险：公司有息资产负债率已达22.74%，债务负担需持续关注。
- 应收账款风险：公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达828.16%，回款压力巨大，对利润质量构成显著影响。
公司的商业模式有何特点？
证券之星价投圈分析指出，会通股份的业绩主要依靠研发及营销驱动。投资者需要仔细研究这两类驱动力背后的实际投入产出效率与可持续性。
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