8月25日，四川汇源光通信股份有限公司（汇源通信，000586）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入253,228,640.99元，同比增长7.44%；归属母公司净利润-857.75万元，上年同期盈利857.31万元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-896.82万元；经营活动产生的现金流量净额-2,110.14万元，上年同期为+201.44万元；基本每股收益-0.0443元，加权平均净资产收益率-2.68%，同比下降5.29个百分点。
从业务结构看，公司主营业务涵盖光纤光缆、在线监测装置、高速公路机电工程施工及车载电子模组制造。上半年通信行业实现营业收入2.15亿元，同比下降5.42%，占营收比重降至85.03%；2025年7月新设子公司源丰光电带来的电子（车载）行业实现营收3,114.90万元，占比12.30%。分产品看，在线监测产品收入9,793.62万元，同比-5.82%；光缆和光纤产品收入9,312.01万元，同比-19.30%，降幅居首；通信工程及系统集成收入2,426.73万元，同比大增193.06%。分地区看，国内收入2.47亿元，同比增长9.66%；国外收入仅592.05万元，同比大幅下降41.70%。
报告期内，公司所处电力光缆与在线监测行业景气度提升，依托国家智能电网建设和新能源发展政策，细分市场需求持续增长；但行业景气度提升吸引新市场主体进入，新进参与者持续增多，竞争进一步加剧，叠加上游原材料价格波动上涨，公司面临一定的市场竞争压力与成本管控风险。
半年报显示，公司上半年增收不增利、净利润由盈转亏的主要原因：一是营业成本同比增长20.90%至1.91亿元，增速接近营收增速的3倍，综合毛利率由上年同期的32.93%降至24.53%，下滑约8.4个百分点；二是财务费用同比激增466.22%，汇兑损益由上年同期的收益45.16万元转为损失11.35万元，叠加银行贷款本金增加，利息费用同比增至92.48万元；三是新设子公司源丰光电车载电子业务尚处市场拓展初期，毛利率为-9.85%，上半年亏损539.29万元，直接拖累合并业绩。
财报显示，公司上半年财务费用95.56万元，上年同期16.88万元，同比激增466.22%，主要系本报告期为汇兑损失而上年同期为汇兑收益，且银行贷款本金增加、利息费用同比增加所致。同期，管理费用2,774.09万元，同比增长13.53%；销售费用2,532.09万元，同比下降8.57%；研发投入1,226.97万元，同比下降7.94%。此外，信用减值损失扩大至158.70万元、资产减值损失59.87万元，其他收益54.83万元同比减少约40万元，均对利润形成进一步侵蚀。
现金流方面，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-2,110.14万元，由上年同期的净流入201.44万元转为净流出，主要系报告期较上年同期新增子公司，且兑付计提薪酬、年终奖，税费缴纳同比增加所致。资产负债方面，期末货币资金8,561.64万元，短期借款6,113.14万元，较期初增长32.75%；存货1.01亿元，较期初增长20.51%；应收账款2.81亿元，占总资产比重高达44.68%；流动比率约1.75，较期初的1.77小幅下降。此外，公司目前无控股股东、无实际控制人，第二大股东蕙富骐骥所持13.75%股份（2,660万股）全部处于司法冻结状态，后续将被司法拍卖，公司存在主要股东股权变动的风险。公司上半年计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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