2026年4月29日，启迪环境科技发展股份有限公司（000826）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入46.53亿元，同比下降11.28%；归属母公司净利润为-30.26亿元，亏损额较上年同期微幅收窄1.02%；扣非后净利润为-22.09亿元；经营活动产生的现金流量净额为7.68亿元，同比下降21.06%。截至报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为-23.20亿元，同比大幅下降196.59%，首次转为负值，触及退市风险警示条件。从业务结构看，公司主营业务收入全面下滑。环卫服务业务作为核心板块，实现收入24.30亿元，同比下降12.73%，占总营收的52.24%；自来水及污水处理业务收入10.71亿元，同比下降4.06%；固体废物处理业务收入6.96亿元，同比下降19.86%；市政施工与环保设备安装及技术咨询业务收入4.05亿元，同比下降3.61%。年报显示，公司面临严峻的行业环境和经营压力。受宏观经济环境影响，环保行业部分项目回款周期延长，部分项目因地方政府财政压力导致结算进度不及预期。公司部分项目移交或被接管后未能完成结算，部分项目经营业绩不及预期或市场状况发生重大不利变化。年报显示，启迪环境2025年度业绩持续亏损的主要原因：一是公司计提了较大金额的信用减值损失和资产减值损失；二是公司整体债务压力巨大，部分债务逾期导致涉诉较多，财务费用负担较重且产生了较大金额的罚息及违约金；三是部分移交或被接管项目仍未能完成结算，部分项目经营业绩不及预期。费用方面，公司2025年度财务费用高达7.23亿元，同比微增3.85%，其中利息费用达7.23亿元。管理费用为5.92亿元，同比下降9.51%；销售费用为0.34亿元，同比下降14.56%。年报揭示公司面临严重的流动性风险。截至2025年末，公司货币资金仅8.68亿元，而短期借款高达23.13亿元，一年内到期的非流动负债为24.22亿元，短期偿债压力巨大。公司流动比率从0.65降至0.53，速动比率从0.57降至0.47，短期偿债能力持续恶化。资产负债率飙升至99.46%。此外，公司部分银行借款已逾期，银行账户及部分子公司股权被冻结，因工程建设纠纷、债务逾期等事项引发多起诉讼案件。值得注意的是，公司2025年9月已被法院决定启动预重整程序，目前预重整工作仍在进行中。若重整失败而宣告破产，公司股票可能存在被终止上市的风险。公司2025年度拟不进行利润分配。
