建发合诚2026年中报核心业绩如何？
建发合诚（603909）2026年中报核心财务数据为：营业总收入39.31亿元，同比上升15.83%；归母净利润5204.35万元，同比上升15.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.38亿元，同比上升15.35%，第二季度归母净利润2678.04万元，同比上升7.82%。公司当期应收账款体量较大，应收账款占最新年报归母净利润比达840.89%，是投资者需要重点关注的风险点。
公司财务指标表现如何？
建发合诚2026年中报财务指标显示，毛利率4.44%，同比减11.17%；净利率1.64%，同比增2.02%；销售费用、管理费用、财务费用总计6154.75万元，三费占营收比1.57%，同比减12.01%；每股净资产4.49元，同比增7.39%；每股经营性现金流0.4元，同比增103.16%；每股收益0.2元，同比增15.57%。
公司应收账款风险有多大？
建发合诚应收账款风险显著，当期应收账款占最新年报归母净利润比达840.89%。财报体检工具建议关注公司应收账款状况，提示该比率极高，可能影响公司现金流和资产质量。
分析师对公司未来业绩预期如何？
证券研究员普遍预期建发合诚2026年业绩在1.25亿元，每股收益均值在0.48元。
公司财务项目变动的主要原因是什么？
建发合诚2026年中报财务项目变动涉及多个科目，主要变动原因如下表所示：
| 财务项目 | 变动幅度 | 原因 |
|---|---|---|
| 应收款项融资 | -90.78% | 本报告期“6+9银行”银行承兑汇票到期的影响 |
| 预付款项 | -34.99% | 本报告期预付专业分包工程款减少的影响 |
| 其他流动资产 | 125.75% | 本报告期建筑施工业务预缴、留抵税款增加的影响 |
| 长期待摊费用 | -31.61% | 本报告期建筑施工农民工工资保函费用计入当期费用的影响 |
| 短期借款 | -92.49% | 本报告期建筑施工业务信用证福费延业务到期的影响 |
| 预收款项 | -65.72% | 本报告期预收租赁款减少的影响 |
| 应付职工薪酬 | -62.98% | 本报告期发放上年末计提的员工绩效奖金的影响 |
| 租赁负债 | 40.83% | 本报告期勘察设计业务办公室租赁合同到期、重新签订租赁合同的影响 |
| 预计负债 | -100.0% | 本报告期未决诉讼终审判决，公司将原计提的预计负债转入应付账款的影响 |
| 营业收入 | 15.83% | 本报告期建筑施工业务规模增长的影响 |
| 营业成本 | 16.51% | 本报告期建筑施工业务规模增长的影响 |
| 销售费用 | -9.22% | 本报告期人员结构调整导致薪酬等费用减少的影响 |
| 管理费用 | 3.41% | 本报告期开拓新业务及推进属地化深耕新增管理人员导致费用增加的影响 |
| 财务费用 | 15.33% | 本报告期利息收入减少的影响 |
| 研发费用 | -17.07% | 本报告期人员变动及研发项目所处阶段导致费用减少的影响 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 103.16% | 本报告期勘察设计业务、工程材料业务现金流量净额增加的影响 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | 108.18% | 上年同期支付里隽设计股权转让尾款、本报告期无发生的影响 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -38.56% | 本报告期现金分红增加、偿还短期借款（国内信用证福费延业务到期）的影响 |
财报分析工具对公司业务和偿债能力如何评价？
证券之星财报分析工具显示，建发合诚业务评价方面：公司去年的ROIC为10.23%，资本回报率一般；去年的净利率为1.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.79%，中位投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为4.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
偿债能力方面：公司现金资产非常健康。
融资分红方面：公司上市10年以来，累计融资总额2.64亿元，累计分红总额1.59亿元，分红融资比为0.6。
生意拆解方面：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为–/–/–，净经营利润分别为8024.54万/1.23亿/1.33亿元，净经营资产分别为-5.13亿/-17.83亿/-33.38亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.01/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.38亿/6400.68万/-2.73亿元，营收分别为39.46亿/66.09亿/76.35亿元。
财报体检工具建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达840.89%）。