8月21日，南通江海电容器股份有限公司（江海股份，002484）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入31.51亿元，同比增长16.96%；归母净利润3.83亿元，同比增长6.92%；扣非归母净利润3.72亿元，同比增长8.03%；经营活动产生的现金流量净额3.95亿元，同比增长126.78%。基本每股收益0.4552元，加权平均净资产收益率5.91%，同比下降0.25个百分点。
江海股份是全球少数几家同时在铝电解电容器、薄膜电容器、超级电容器三大类电容器领域研发、制造和销售的企业之一，产品覆盖工业自动化、数据中心、新能源储能、电动汽车等领域。从业务结构看，铝电解电容仍是第一大收入来源，上半年实现收入24.98亿元，同比增长12.06%，占总营收79.28%，增速低于整体水平；薄膜电容收入3.11亿元，同比增长33.56%；超级电容收入2.49亿元，同比增长54.18%，为增速最快的板块；电极箔收入7887.38万元，同比增长46.71%。分地区看，内销收入24.71亿元，同比增长15.51%；外销收入6.80亿元，同比增长22.58%，外销增速快于内销。
报告期内，公司三大类产品市场需求强劲，产能利用率保持高位，传统应用保持和提升了市占率，新应用占比逐月提升。公司表示，超级电容器大发展时期已到来，电力调频、数据中心等新兴应用领域需求良好并实现规模化交货，正推进技改扩产、新建产线；铝电解电容器持续提档升级，新建和改建适用于数据中心的牛角全自动生产线。同时公司提示风险：数据中心基建在规模和节奏上存在一定不确定性；面对全球经济和贸易诸多不确定性，公司将扩大内销市场销量，并利用日本AIC公司生产基地规避海外市场风险。
半年报显示，公司上半年归母净利润增速（6.92%）不足营收增速（16.96%）的一半，增收少增利主要系三方面因素拖累：一是财务费用由上年同期的-116.78万元转为1830.80万元，同比激增1667.70%，主要系汇兑损失增加所致；二是资产减值损失扩大至3073.20万元，上年同期仅为924.16万元，主要系存货等形成的资产减值损失；三是管理费用同比增长22.48%至1.02亿元。整体毛利率约25.18%，同比提升约0.25个百分点，但归母净利率由13.31%降至12.17%。
费用明细方面，财务费用变动最为剧烈：2026年上半年为1830.80万元，上年同期为-116.78万元，同比激增1667.70%，其中利息费用431.86万元、利息收入386.29万元，公司归因于汇兑损失增加。同期销售费用4589.94万元，同比下降1.26%；管理费用1.02亿元，同比增长22.48%；研发投入1.60亿元，同比增长9.56%。此外，其他收益2573.97万元，较上年同期的3609.45万元明显减少。
现金流与资产负债方面，经营现金流净额3.95亿元，同比大增126.78%，公司称系销售回款增长所致；但投资活动现金流净额为-5.20亿元（上年同期仅-1113.29万元），主要系购买理财产品增加，期末交易性金融资产由年初的1.63亿元增至3.00亿元；筹资活动现金流净额-2.56亿元，现金及现金等价物净减少3.97亿元。资产负债表显示，期末货币资金13.83亿元，较年初的16.20亿元下降14.6%；应收账款20.84亿元，较年初增长17.0%；存货12.49亿元，较年初小幅下降；短期借款2.18亿元，较年初的2.67亿元有所压降；商誉余额1.33亿元，与年初持平。公司流动比率约2.76，短期偿债压力整体可控。此外，公司计划半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。
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