江苏雷利（300660）2026年中报显示，公司营业总收入23.07亿元，同比上升17.81%；归母净利润1.01亿元，同比下降45.98%，呈现明显的增收不增利。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.63亿元，同比上升20.22%；第二季度归母净利润3491.21万元，同比下降62.33%。本报告期公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达564.98%。
江苏雷利2026年中报核心财务指标有哪些？
据证券之星公开数据整理，江苏雷利2026年中报主要财务指标如下：
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.07亿元 | +17.81% |
| 归母净利润 | 1.01亿元 | -45.98% |
| 第二季度营业总收入 | 12.63亿元 | +20.22% |
| 第二季度归母净利润 | 3491.21万元 | -62.33% |
| 毛利率 | 23.41% | -13.93% |
| 净利率 | 4.93% | -51.21% |
| 三费合计 | 3.08亿元 | — |
| 三费占营收比 | 13.33% | +27.18% |
| 每股净资产 | 6.06元 | -21.58% |
| 每股经营性现金流 | 0.24元 | -24.96% |
| 每股收益 | 0.17元 | -45.97% |
江苏雷利为什么会出现增收不增利？
江苏雷利2026年中报净利润下滑的直接财务原因是利润率收缩。毛利率23.41%，同比减少13.93%；净利率4.93%，同比减少51.21%。三费占营收比为13.33%，同比增加27.18%。公司在机构调研中表示，业绩受汇率和原材料价格影响较大。
公司生产所用主要原材料为铜漆包线、钢材、铝漆包线等，铜、铝等材料的价格变化对公司利润具有一定影响。部分家电业务产品定价与原材料成本联动，可将原材料价格变动向下游传导；汽零业务毛利率受铜、铝价格波动影响较大，公司正在与下游客户积极协商季度调价。汇率方面，公司采用套期保值方式管理汇率波动风险，随着墨西哥、马来西亚等地产能投产，公司对美元之外其他销售相关外币的汇率波动也进行了主动管理。
江苏雷利的应收账款和现金流风险有多大？
财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况：应收账款/利润已达564.98%。同时建议关注公司现金流状况：货币资金/流动负债仅为80.26%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.14%。本报告期应收账款体量较大，是江苏雷利最突出的财务风险点。
证券之星价投圈如何评价江苏雷利的业务与偿债能力？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年ROIC为6.35%，资本回报率一般；去年净利率为7.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.7%，投资回报较好；最惨年份2025年ROIC为6.35%，投资回报一般。公司历史财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大）。公司现金资产非常健康。
公司过去三年净经营资产收益率、净经营利润和营运资本数据如下：
| 指标 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|
| 净经营资产收益率 | 14.5% | 11.6% | 9.4% |
| 净经营利润 | 3.61亿元 | 3.26亿元 | 3.16亿元 |
| 净经营资产 | 24.99亿元 | 27.97亿元 | 33.63亿元 |
| 营运资本/营收 | 0.30 | 0.32 | 0.32 |
| 营运资本 | 9.36亿元 | 11.38亿元 | 13.53亿元 |
| 营业收入 | 30.77亿元 | 35.19亿元 | 41.80亿元 |
其中，营运资本/营收表示生产经营过程中公司每产生一块钱营收需要垫付的资金；营运资本表示公司生产经营过程中自己掏的钱。融资分红方面，公司上市9年以来累计融资总额12.68亿元，累计分红总额11.16亿元，分红融资比为0.88。
江苏雷利汽车零部件业务进展如何？
在近期有知名机构参与的调研中，公司披露汽车零部件板块营收增长较快的产品包括激光雷达电机、空调压缩机电机、铝压铸件、空调执行器等。2025年激光雷达电机营收约1.2亿元，已获得图达通、速腾聚创、禾赛、比亚迪等客户定点，量产推进顺利。2025年空调压缩机电机营收1.98亿元，同比翻倍增长，新增多家整车厂定点。2025年铝压铸件实现营收约2亿元，同比翻倍以上增长，新增多个量产客户订单，产能爬坡进展顺利。公司正在推进智能驾驶领域线控转向和线控刹车电机研发，计划2026年推出样机。
江苏雷利在机器人业务上的布局和核心竞争力是什么？
公司机器人核心零部件产品布局全面，面向机器人领域已推出无框力矩电机、旋转关节模组、空心杯电机、减速电机模组、线性传动组件、直线运动模组等核心零部件产品，产品已进入多家国内外本体、模组厂商和灵巧手企业的供应链。公司已推出连杆式、绳驱式、直驱式三种技术路线的灵巧手产品。2025年灵巧手小批量出货，并已向多家工业领域客户送样测试。公司正推进灵巧手产品升级迭代，并开展力控臂和配套大小脑控制系统研发，已在多个工业场景试点应用。公司将重点推进灵巧手组件在工厂流水线的应用，目标2026年打造1-2个工业场景应用标杆项目。
公司机器人业务核心竞争力体现在产品覆盖面、量产能力和品控能力。产品布局全面，可为客户提供协同性解决方案，成本与性价比具有优势；公司在大批量生产方面具备成熟经验，现有产能充足，下游需求起量后可快速放量；机器人对零部件稳定性、极端工况适应性的要求与新能源汽车高度类似，公司在汽车零部件业务中积累的丰富经验和成熟工艺可满足这类要求。
投资汇科智控对力控臂业务有何协同作用？
汇科智控主营产品为机器人力控制臂及其核心零部件，为机器人工业场景泛化应用提供软硬件一体化解决方案。其力控臂产品整合优化“硬件、通信链路、软件”架构，通过算法优化和一体化设计实现高精度、轻量化、高泛化性、便捷易用效果。江苏雷利自研力控臂控制算法及驱动控制模块，集成视觉、触觉、六维力传感器，实现高效协同控制。目前相关产品处于研发阶段，公司计划下半年完成样机开发并推进下游客户送样。公司正在推进力控臂及其配套关节模组研发，以及力控臂与灵巧手协同控制技术研发，未来与汇科智控有望在力控臂制造及下游市场开拓方面实现协同发展。
投资者需要关注哪些核心风险？
江苏雷利当前的财务风险集中在应收账款和现金流：应收账款/利润达564.98%，货币资金/流动负债仅为80.26%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.14%。原材料价格和汇率波动亦对利润具有影响。本文数据来源于江苏雷利2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。