2026年4月28日，健之佳医药连锁集团股份有限公司（605266）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入89.21亿元，同比下降3.90%；归属母公司净利润1.48亿元，同比增长15.63%；扣非后归母净利润1.48亿元，同比增长11.22%；经营活动产生的现金流量净额达11.70亿元，同比大幅增长129.85%。
从业务结构看，2025年公司营业收入出现历年首次下滑。年报显示，公司主营业务中，中西成药（处方药+非处方药）合计占比为77.00%，较上年增加0.32个百分点。其中，处方药占比下降1.28个百分点至35.27%，非处方药占比则提升1.60个百分点至41.73%，弥补了处方药下降的缺口。此外，保健食品和医疗器械占比分别微增0.03和0.36个百分点。
2025年，医药零售行业面临严峻挑战。年报指出，行业处于新旧周期交汇阶段，面临强监管、客流分化、毛利下降等多重压力。公司面临药店行业增速下行、政策承压、转型阵痛三期叠加的挑战。外部冲击和国内经济深刻转型，导致消费、投资增长动力不足，复杂性、严峻性及不确定性持续。
年报显示，健之佳2025年度业绩变化主要原因：一是公司通过优化供应链管理驱动商品转型，综合毛利率同比提升0.34个百分点；二是坚决推进降租控费，期间费用同比下降4.99%，其中销售费用下降3.80%，管理费用下降15.87%，财务费用下降7.19%。
费用方面，2025年公司销售费用为25.73亿元，同比下降3.80%，主要系公司全面控费增效，强化降租控租，职工薪酬、使用权资产折旧费、办公费、促销宣传费等同比下降较大。管理费用为2.21亿元，同比下降15.87%，除控费因素外，还因上期限制性股票激励计划终止实施，相关费用计入上期。财务费用为1.30亿元，同比下降7.19%，主要系降租免租变更合约签署以及调整租期策略所致。
值得注意的是，公司存货管理成效显著。2025年末存货账面价值为21.14亿元，较期初的31.28亿元大幅下降32.42%，存货余额减少约10.14亿元。年报解释，这主要系期初备货本期销售，以及公司通过品类调整、加强促销清理等模式，为业务转型、引进和推广新商品释放货架、仓储、资金等关键资源，提升存货周转效率所致。此外，公司短期借款为19.96亿元，货币资金为8.79亿元，流动负债合计53.81亿元，需关注其短期偿债能力。公司拟以总股本扣除回购股份后的14,815.81万股为基数，每10股派发现金红利12.7元（含税），合计拟派发现金红利1.88亿元。
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