杰瑞股份（002353）2026年中报显示，公司实现营业总收入76.46亿元，同比增长10.81%，但归母净利润同比下降3.65%至11.96亿元，呈现“增收不增利”局面。其中，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计8.22亿元，占营收比10.74%，同比增幅高达83.43%，是利润下滑的主要拖累因素。第二季度单季营收43.56亿元，同比增长3.36%，但归母净利润6.08亿元，同比大幅下降21.64%。
公司整体业绩表现如何？
2026年上半年，杰瑞股份实现营业总收入76.46亿元，同比增长10.81%。归母净利润11.96亿元，同比下降3.65%。按单季度看，第二季度营收43.56亿元，同比增长3.36%，但归母净利润6.08亿元，同比下降21.64%，利润下滑幅度显著扩大。
盈利能力指标有何变化？
毛利率和净利率均出现下滑。毛利率30.97%，同比减少3.78个百分点；净利率15.88%，同比减少13.67%。每股收益1.18元，同比下降3.28%。净资产收益率方面，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.7%、19.6%、18.3%，呈逐年下降趋势。
三费占比飙升的原因是什么？
2026年上半年，公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计8.22亿元，占营收比10.74%，同比增幅83.43%。其中财务费用变动幅度最大，达238.9%，主要原因是本期汇兑损失增加。销售费用和管理费用也出现明显增长，导致三费占比大幅上升，挤压利润空间。
现金流状况是否健康？
经营活动产生的现金流量净额为-0.73元/股，同比大幅下降123.79%。原因有二：去年同期收到工程项目大额预收款，基数较高；本期购买商品、接受劳务支付的现金高于同期。投资活动现金流量净额同比增加320.91%，主要因本期赎回的理财产品同比增加。现金及现金等价物净增加额同比下降187.32%，整体现金流表现偏弱。
分析师对2026年全年业绩预期如何？
根据证券研究员（数据来源：证券之星）的普遍预期，杰瑞股份2026年全年业绩预计为37.59亿元，每股收益均值在3.7元。当前股价对应估值水平需要投资者结合盈利预测自行判断。
哪些明星基金经理持有该股？
截至2026年中报，杰瑞股份被5位明星基金经理持有，且这些基金经理最近还加仓了。其中，富国基金朱少醒（从业20年276天，现任基金总规模195.86亿元，在2025年证星公募基金经理顶投榜中排名第三）管理的主要基金持有杰瑞股份。持有杰瑞股份最多的基金为富国天惠LOF（规模183.97亿元，最新净值3.1802，近一年上涨18.89%），该基金由朱少醒管理。
机构调研关注了什么？
最近一次机构调研中，公司介绍了子公司J&F Power Systems LLC与某国际知名云服务商签署的燃气轮机发电机组供应合同。该合同订单金额为14.65亿美元，计划于2027年分批次交付，对2026年度经营业绩无直接影响。合同设有价格调整机制，最终结算金额将根据设备性能测试结果上下浮动。自2025年11月以来，公司与该客户及其子公司累计签署合同金额达17.20亿美元，显示其在数据中心发电领域的竞争力持续得到高端客户认可。
财务指标一览
| 财务指标 | 本报告期数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 76.46亿元 | +10.81% |
| 归母净利润 | 11.96亿元 | -3.65% |
| 毛利率 | 30.97% | -3.78% |
| 净利率 | 15.88% | -13.67% |
| 三费占营收比 | 10.74% | +83.43% |
| 每股净资产 | 22.74元 | +6.58% |
| 每股经营性现金流 | -0.73元 | -123.79% |
| 每股收益 | 1.18元 | -3.28% |
公司长期财务健康度如何？
根据证券之星财报分析工具，杰瑞股份去年的ROIC为9.29%，资本回报率一般；净利率为16.96%，产品或服务附加值较高。近10年中位数ROIC为10.63%，中位投资回报一般。公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.7%、19.6%、18.3%，呈逐年下降趋势；同期营运资本/营收比率分别为0.63、0.60、0.58，显示经营过程中每产生1元营收需垫付约0.6元营运资金，比率逐年降低。公司现金资产非常健康，上市16年来累计融资72.25亿元，累计分红40.23亿元，分红融资比为0.56。需关注的是，应收账款/利润比率已达252.95%，回款压力较大。
数据来源：杰瑞股份2026年中报，证券之星整理。本文仅供参考，不构成投资建议。