洁雅股份（股票代码：301108）2026年第一季度营业总收入为1.92亿元，同比增长55.45%。然而，归母净利润仅为1026.85万元，同比微增2.04%，增收不增利现象显著。
核心财务数据表现如何？
公司第一季度净利率为5.34%，同比大幅下降34.27%。毛利率为24.99%，同比增长26.54%，但未能有效转化为最终利润。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.92亿元 | +55.45% |
| 归母净利润 | 1026.85万元 | +2.04% |
| 毛利率 | 24.99% | +26.54% |
| 净利率 | 5.34% | -34.27% |
| 三费占营收比 | 16.28% | +66.40% |
| 每股收益（EPS） | 0.09元 | -30.77% |
| 每股净资产 | 16.85元 | -26.31% |
| 每股经营性现金流 | 0.23元 | +2508.31% |
费用控制出了什么问题？
销售费用、管理费用及财务费用合计达3129.37万元，占营收比例同比激增66.4%至16.28%，是侵蚀利润的核心原因。证券之星价投圈财报分析工具指出，公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算以及资金压力。
公司的营运效率与历史回报水平怎样？
公司2025年投入资本回报率（ROIC）为3.78%，资本回报率不强。作为对比，公司上市以来的ROIC历史中位数为19.38%。财报体检工具提示需高度关注公司应收账款状况，其应收账款与利润的比值已达263.3%。
| 年度 | 净经营资产收益率（NOA收益率） | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | 28% | 1.15亿元 | 4.09亿元 |
| 2024年 | 3.6% | 1917.42万元 | 5.34亿元 |
| 2025年 | 8.9% | 7740.22万元 | 8.74亿元 |
过去三年，公司营运资本占营收的比例持续下降，分别为0.05、0.05、0.03，显示营运资金占用效率有所提升。
分析师与市场对公司有何预期？
证券研究员普遍预期洁雅股份2026年全年业绩为8100.0万元，对应每股收益（EPS）均值为0.72元。
主要持仓基金表现如何？
持有洁雅股份最多的基金为财通资管品质消费混合发起式A，基金经理为林伟。截至2026年4月28日，该基金规模为1.64亿元，最新净值1.0703，近一年下跌16.53%。
公司管理层如何看待未来战略与风险？
在2026年4月17日的网上业绩说明会上，公司管理层明确阐述了全球化战略。公司正推进“中国+美国+中东非”的全球化布局，以突破增长瓶颈、优化供应链并抢占海外市场机遇。2025年公司外销收入达5.20亿元，同比大增99.00%，占营收比重提升至67.30%。
公司管理层同时提示风险：“随着美国工厂产能释放及埃及工厂后续建成投产，公司外销收入占比有望进一步提升，但同时也需关注海外市场人工成本较高、产能释放节奏等因素可能给公司带来的短期利润承压的风险。”
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。