2026年8月，吉峰三农科技服务股份有限公司（吉峰科技，300022）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入16.04亿元，同比增长9.76%；归母净利润549.48万元，同比增长35.76%；扣非归母净利润336.67万元，同比增长14.28%；经营活动产生的现金流量净额1.02亿元，同比大幅增长358.50%。期末总资产22.59亿元，较上年末增长12.49%；归母净资产5.13亿元，增长1.43%；加权平均净资产收益率1.08%。
从业务结构看，公司主营业务聚焦低空业务、农机连锁销售服务、高端特色农机研发制造及农事综合服务四大板块。其中，农机流通业务收入13.11亿元，同比增长5.87%，毛利率7.13%，同比下滑2.10个百分点；农机制造业务收入1.57亿元，同比增长11.38%，毛利率37.22%，下滑0.97个百分点；低空业务收入1.35亿元，同比大幅增长66.01%，成为营收增长的核心引擎，但毛利率仅12.46%，同比下滑3.13个百分点。三大板块毛利率全线下滑，营业成本增速（12.08%）整体快于营收增速（9.76%），增收同时盈利空间进一步收窄。
行业层面，低空经济连续三年被写入政府工作报告，定位由“新兴产业”升级为“新兴支柱产业”，国家发展改革委专设低空经济发展司，新修订的《中华人民共和国民用航空法》于2026年7月1日起施行。据中国民航局预测，2025年我国低空经济市场规模已达1.5万亿元，同比增长超120%。但农机行业仍处调整期，传统品类需求承压、同质化竞争加剧，公司管理层在半年报中提示“行业利润空间受到挤压”；低空经济领域大量资本涌入、市场格局尚未稳定，新业务培育仍存不确定性。
半年报显示，公司上半年业绩增长主要原因：一是低空业务战略升级成效初显，收入同比增长66.01%至1.35亿元，代理销售无人机及低空生态建设业务放量；二是信用减值损失同比收窄92.00%，由-592.26万元降至-47.37万元，直接增厚利润；三是财务费用同比下降34.38%，公司称主要系优化银行授信结构所致。但综合毛利率由上年同期的12.39%降至10.53%，下降1.85个百分点，“增收增利”成色打折。
费用方面，上半年销售费用7937.02万元，同比减少16.14%，主要系维修服务费重分类至营业成本所致；管理费用4060.54万元，同比增长5.20%，其中含股份支付费用229.22万元；财务费用490.92万元，同比减少34.38%，其中利息支出563.91万元、利息收入251.22万元；研发投入664.50万元，同比小幅下降3.61%。
更值得警惕的是公司盈利结构失衡：上半年合并净利润2670.96万元，其中归母净利润仅549.48万元，少数股东损益高达2121.48万元、占比约79.4%；计入当期损益的政府补助358.00万元，已超过扣非净利润336.67万元，盈利对补助依赖明显。主要利润来源子公司吉林省康达农业机械有限公司上半年净利润4096.57万元，而母公司层面仍亏损1534.43万元。期末货币资金7.03亿元中受限资金约2.46亿元（主要为票据保证金），可用现金及现金等价物4.57亿元；短期借款2.96亿元、应付票据4.98亿元，流动比率由期初1.50降至1.43，速动比率由0.94降至0.86，短期偿债能力有所弱化。存货账面价值7.84亿元，较期初增长21.50%，占总资产34.72%；商誉账面价值7769.10万元，与期初持平。公司半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。此外，公司向控股股东安徽澜石定向发行股票（募资约6.12亿元补充流动资金）已于2026年8月7日获证监会注册批复，若发行完成，公司资金面有望明显改善；报告期内公司作为牵头方中标湖北省枝江市低空基础设施及配套场景建设项目EPC工程，中标金额2.89亿元，目前仍处前期建设准备阶段。
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