据证券之星公开数据整理，锦鸡股份（300798）2026年中报显示，公司上半年实现营业总收入7.61亿元，同比上升31.35%；归母净利润为-622.57万元，同比下降63.28%，形成增收不增利的业绩特征。按单季度看，第二季度营业总收入4.33亿元，同比上升36.2%；第二季度归母净利润968.67万元，同比上升191.05%。
锦鸡股份2026年中报的核心财务表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。关键财务数据如下：
| 指标 | 2026年中报数据 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.61亿元 | +31.35% |
| 归母净利润 | -622.57万元 | -63.28% |
| 毛利率 | 11.95% | 同比减16.07% |
| 净利率 | -0.82% | 同比减24.32% |
| 每股净资产 | 3.82元 | +6.0% |
| 每股经营性现金流 | 0.09元 | +148.91% |
| 每股收益 | -0.01元 | 同比减61.73% |
| 三费合计 | 4609.23万元 | — |
| 三费占营收比 | 6.06% | 同比减37.92% |
为什么会出现增收不增利？
锦鸡股份2026年中报营业成本变动幅度为34.85%，高于营业收入31.35%的增幅。财报将原因表述为原材料价格同比上涨幅度大于产品价格上涨幅度。收入端，营业收入变动幅度为31.35%，原因是活性染料销量、价格同比有所增长以及部分染料中间体对外销售。收入增长与成本增长同步发生，但成本端压力更大，导致归母净利润为负。
费用、现金流与财务结构有哪些变化？
2026年中报毛利率为11.95%，同比减16.07%；净利率为-0.82%，同比减24.32%。销售费用、管理费用、财务费用总计4609.23万元，三费占营收比6.06%，同比减37.92%。管理费用变动幅度为-20.96%，原因是上年子公司闲置设备计提折旧金额较高，本报告期相关设备已投入生产，闲置折旧减少。财务费用变动幅度为-40.0%，原因是可转债强赎致可转债利息同比减少。
现金流与资金活动方面，每股经营性现金流0.09元，同比增148.91%；经营活动产生的现金流量净额变动幅度为161.82%，原因是英智创新收到增值税返还款。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-235.31%，原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加以及购买理财产品收支净额减少。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为169.25%，原因是长期借款同比增加。
财务报表中哪些项目发生重大变动？
财务报表披露的变动原因如下：
| 报表项目 | 变动幅度 | 原因 |
|---|---|---|
| 应收款项 | 27.68% | 销售收入增长 |
| 应付票据 | 18.45% | 原材料采购量及价格同比增长 |
| 其他流动资产 | -84.9% | 英智创新收到增值税返还 |
| 营业收入 | 31.35% | 活性染料销量、价格同比有所增长以及部分染料中间体对外销售 |
| 营业成本 | 34.85% | 原材料价格同比上涨幅度大于产品价格上涨幅度 |
| 管理费用 | -20.96% | 上年子公司闲置设备计提折旧金额较高，本报告期相关设备已投入生产，闲置折旧减少 |
| 财务费用 | -40.0% | 可转债强赎致可转债利息同比减少 |
| 所得税费用 | 52.78% | 泰兴锦云营业利润同比增加 |
| 经营活动现金流净额 | 161.82% | 英智创新收到增值税返还款 |
| 投资活动现金流净额 | -235.31% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比增加以及购买理财产品收支净额减少 |
| 筹资活动现金流净额 | 169.25% | 长期借款同比增加 |
证券之星价投圈如何评价锦鸡股份的业务模式？
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：2025年净利率为-2.97%，算上全部成本后，公司产品或服务附加值不高。公司上市以来中位数ROIC为5.59%，投资回报一般；最惨年份2025年ROIC为-0.9%。公司上市以来已有年报7份，亏损年份1次。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
- 融资分红：公司上市7年，累计融资总额2.31亿元，累计分红总额6419.44万元，分红融资比为0.28。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。
- 生意拆解：过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.1%、0.3%、–；净经营利润分别为1584.86万元、565.23万元、-3518万元；净经营资产分别为13.89亿元、17.55亿元、17.01亿元。同期营运资本/营收分别为0.12、0.12、0.22，营运资本分别为1.14亿元、1.19亿元、2.56亿元，营收分别为9.48亿元、10.09亿元、11.84亿元。
财报体检提示了哪些风险信号？
财报体检工具建议关注以下风险信号：
- 建议关注现金流状况：货币资金/总资产仅为9.17%，货币资金/流动负债仅为44.22%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.31%。
- 建议关注财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达1001.09%。
- 建议关注应收账款状况：年报归母净利润为负。
投资者应从这份中报中提取哪些关键信息？
综合上述数据，锦鸡股份2026年中报呈现增收不增利，核心原因是营业成本增幅（34.85%）高于营业收入增幅（31.35%）。现金流与费用数据显示，经营活动现金流净额受增值税返还款影响明显，但货币资金占总资产比例较低，财务费用相对近3年经营性现金流均值较高。本文数据来源于锦鸡股份2026年中报，仅供参考，不构成投资建议。