4月23日，晋能控股山西电力股份有限公司（000767）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入154.63亿元，同比下降7.24%；归属母公司净利润1.96亿元，同比大幅增长511.52%；扣非后归母净利润1.84亿元，实现扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额达20.82亿元，较上年同期的-9.79亿元实现大幅转正。
从业务结构看，公司核心的电力业务收入为130.70亿元，同比下降6.74%，占总营收的84.53%。其中，火电电力收入114.02亿元，同比下降6.48%；风电、光伏、水电收入分别为7.00亿元、8.00亿元和1.68亿元，同比变化分别为增长3.83%、下降18.75%和增长2.56%。热力业务收入10.53亿元，同比增长2.63%。此外，燃煤销售收入57.02亿元，同比下降18.59%。
2025年，煤价整体低位运行带动火电企业成本改善，叠加电量释放，火电板块业绩表现较好。但公司也面临“双碳”战略深入推进、火电机组占比较高导致燃煤价格波动对盈利能力影响较大，以及山西省内电力市场竞争日趋激烈、现货市场价格波动幅度较大等经营压力。报告期内，公司完成发电量383.82亿千瓦时，同比降低11.65%；供热量完成4398.01万吉焦，同比增幅5.32%。
年报显示，晋控电力2025年业绩变化主要原因：一是煤炭价格的变化对业绩影响较大，在燃煤采购成本降低的情况下，公司盈利能力增强；二是公司通过加强成本管理，优化生产运营，合理控制采购成本、提高固废综合利用率等措施，有效降低生产成本；三是以市场为导向，通过政策和市场研判、量价统筹，努力增发效益电量，市场营销协同增效。
费用方面，年报显示，晋控电力2025年财务费用为12.93亿元，上年为14.89亿元，同比下降13.17%，主要系利息费用减少的影响。管理费用为1.74亿元，与上年基本持平。研发费用为2.26亿元，同比增长15.56%，主要系研发投入增加的影响。
年报显示，公司短期借款为35.24亿元，货币资金为42.60亿元，流动比率为0.88，速动比率为0.79，短期偿债能力指标偏低。资产负债率为81.37%，虽较上年末微降0.26个百分点，但仍处于高位。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，主要系母公司存在未弥补亏损。截至报告期末，母公司未分配利润为-15.74亿元。