2026年8月，浙江今飞凯达轮毂股份有限公司（002863）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入30.57亿元，同比增长18.25%；归属母公司净利润4,955.21万元，同比增长9.36%；扣非归母净利润2,964.14万元，同比增长10.56%；经营活动产生的现金流量净额仅1,570.61万元，同比骤降83.88%。加权平均净资产收益率为1.75%，较上年同期微升0.11个百分点。
从业务结构看，公司主营铝合金轮毂及铝合金型材两大业务。报告期内，铝合金车轮业务实现收入21.93亿元，同比增长16.38%，占总营收71.75%；型材业务实现收入5.95亿元，同比大幅增长34.63%，占比提升至19.47%。分产品来看，汽轮收入18.23亿元，同比增长17.14%；摩轮收入3.26亿元，同比增长22.11%；电轮收入4,463万元，同比下降27.48%。境外业务表现亮眼，实现收入8.73亿元，同比增长27.13%，占总营收28.55%。
报告期内，国内汽车市场进入深度结构性调整期，自主品牌市场份额上升至71.8%，汽车出口高达509.6万辆，同比激增65.3%。公司紧抓新能源车与自主品牌崛起机遇，汽轮OEM市场销售收入同比增幅13.26%，零跑、吉利持续大批量供货。摩轮市场方面，公司与张雪机车、春风动力等核心客户的数款大排量摩托车产品已进入量产阶段，摩轮整体销售收入同比增长22.11%。型材板块受益于光伏组件客户拓展，收入同比增长34.63%。泰国沃森新工厂于2026年1月投产，产能利用率稳步提升，在美国对等关税背景下仍保持税收优势。
半年报显示，公司上半年业绩呈现”增收不增效”的特征，营收增长18.25%但净利润仅增长9.36%。主要原因：一是财务费用大幅增长43.68%至1.31亿元，主要系汇率变动导致汇兑损失增加，上半年汇兑损益波动较大；二是管理费用同比增长14.41%至1.09亿元；三是报告期内计提资产减值损失1,623.79万元，占利润总额的31.66%。
半年报显示，公司财务费用达1.31亿元，同比增加43.68%，上年同期为9,118.05万元，主要系汇率波动加大所致。管理费用1.09亿元，同比增长14.41%。研发投入1.01亿元，同比下降5.23%。此外，公司上半年确认政府补助2,588.70万元，非经常性损益合计1,991.07万元，占归母净利润的40.18%，扣非后净利润仅2,964.14万元，盈利质量偏弱。
现金流恶化与偿债压力是本次财报最突出的风险信号。公司经营现金流净额仅1,570.61万元，同比骤降83.88%，主要系支付的税费及付现费用增加所致。截至报告期末，公司货币资金仅5.36亿元，而短期借款高达29.54亿元，短期偿债缺口巨大。存货从上年末的17.08亿元激增至23.50亿元，增幅37.6%，占总资产比例升至24.23%，库存积压风险需警惕。公司亦在财报中坦承资产负债率偏高、流动比率和速动比率偏低。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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