京北方（002987）2026年三季报增收不增利。据证券之星公开数据整理，报告期内公司营业总收入36.23亿元，同比上升0.26%；归母净利润2.14亿元，同比下降12.17%。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比例达309.68%。财报体检工具建议投资者关注应收账款风险。
京北方2026年三季报的关键财务数据有哪些？
| 指标 | 本报告期 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.23亿元 | 上升0.26% |
| 归母净利润 | 2.14亿元 | 下降12.17% |
| 第三季度营业总收入 | 12.86亿元 | 上升2.73% |
| 第三季度归母净利润 | 1.15亿元 | 下降7.71% |
| 应收账款/最新年报归母净利润 | 309.68% | — |
公司为什么出现增收不增利？
第三季度单季数据显示，公司营业总收入12.86亿元，同比上升2.73%；但归母净利润1.15亿元，同比下降7.71%。前三季度营收微增，净利润降幅超过12%，说明成本或费用端压力大于收入增长效果。毛利率和净利率同时同比下行，进一步印证盈利质量承压。
盈利能力与费用指标表现如何？
本次财报公布的各项数据指标表现一般。核心盈利指标如下：
| 财务指标 | 数值 | 同比表现 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 22.59% | 减少1.42% |
| 净利率 | 5.9% | 减少12.4% |
| 销售、管理、财务费用合计 | 2.3亿元 | — |
| 三费占营收比 | 6.34% | 增加16.13% |
| 每股净资产 | 2.89元 | 减少13.8% |
| 每股经营性现金流 | -0.65元 | 减少9.51% |
| 每股收益 | 0.21元 | 减少8.7% |
现金流与资产负债表有哪些重大变动？
财务报表显示，多个项目发生重大变动，主要原因是客户回款集中在年末、人工成本按月支付，以及项目验收进度等影响。具体如下：
| 报表项目 | 变动幅度 | 原因说明 |
|---|---|---|
| 货币资金 | -45.09% | 客户回款集中在年底，而人工成本需要按月支付 |
| 交易性金融资产 | -100.0% | 截止本报告期末结构性存款全部赎回未重新购买 |
| 应收款项 | 46.97% | 公司收款主要集中在年末，季度内回款相对较少 |
| 存货 | 53.57% | 合同义务未履行完毕，尚未验收交付 |
| 合同资产 | 46.81% | 部分项目未能及时收到客户的收入确认单，部分项目验收进度延误 |
| 在建工程 | 52.82% | 研发中心正在建设中，支付相关工程款 |
| 应付职工薪酬 | -44.13% | 提前发放部分工资 |
| 资本公积 | -46.65% | 资本公积转增股本 |
| 库存股 | -100.0% | 回购限制性股票 |
| 财务费用 | 230.47% | 利率下降，利息收入减少 |
| 其他收益 | -52.8% | 去年同期收到大额产业扶持款 |
| 投资收益 | 434.23% | 结构性存款本金增加 |
| 公允价值变动收益 | 40.83% | 结构性存款公允价值波动 |
| 信用减值损失 | 50.62% | 应收账款金额变动以及账龄结构变化使相应的应收账款减值计提金额减少 |
| 资产减值损失 | -47.78% | 合同资产金额变动以及账龄结构变化使相应的合同资产减值计提金额增加 |
| 资产处置收益 | -86.17% | 公司处置资产规模变动 |
| 营业外支出 | 222.27% | 补缴滞纳金增加 |
京北方的长期ROIC和分红融资情况如何？
财报分析工具显示：公司2025年ROIC为11.21%，资本回报率一般；2025年净利率为6.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.68%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为11.21%，投资回报也较好。公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。
| 项目 | 数值 |
|---|---|
| 上市年限 | 6年 |
| 累计融资总额 | 9.26亿元 |
| 累计分红总额 | 5.00亿元 |
| 分红融资比 | 0.54 |
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
过去三年生意拆解数据如何？
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 38.6% | 3.48亿元 | 9亿元 |
| 2024 | 35.6% | 3.12亿元 | 8.75亿元 |
| 2025 | 25.2% | 3.27亿元 | 12.98亿元 |
| 年度 | 营运资本/营收 | 营运资本 | 营收 |
|---|---|---|---|
| 2023 | 0.37 | 15.87亿元 | 42.42亿元 |
| 2024 | 0.36 | 16.81亿元 | 46.36亿元 |
| 2025 | 0.49 | 23.6亿元 | 48.39亿元 |
公司营运资本/营收指标显示，每产生一块钱营收需要垫付的资金在2025年上升至0.49元，高于2023年的0.37元和2024年的0.36元。
公司AI产品在金融场景的落地进展如何？
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司上半年AI类产品在金融场景的落地推进情况如何，下半年有哪些重点落地安排？
京北方在机构调研中回应：上半年，公司推动AI工作从技术能力搭建转向金融业务实际赋能。基于自研大模型智能体平台，公司在营销服务、风险合规、系统运维、软件测试、代码解析等多个方向开展产品迭代与客户试点落地，积累了一批实践成果，初步搭建起包含场景甄别、产品研发、客户共研、效果验证在内的完整落地体系。
下半年，公司一方面继续深耕现有落地项目，重点围绕营销服务、风险合规、软件工程等业务价值可验证的场景打造标杆项目；另一方面持续优化智能体开发及运行底座，把行业知识、业务规则以及项目交付经验沉淀为标准化可复用能力，为规模化推广应用打下基础。后续公司将充分结合客户业务诉求、数据条件以及金融行业安全合规监管要求，稳妥开展技术迭代、产品打磨和场景落地，不断提升AI对金融业务的实际赋能效果。
投资者应关注的核心风险有哪些？
财报体检工具显示，建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达309.68%）。公司应收账款体量较大，叠加应收款项变动幅度为46.97%，收款主要集中在年末，季度内回款相对较少，说明现金流回笼节奏存在季节性压力。另外，财务费用变动幅度为230.47%，利率下降导致利息收入减少，对利润形成负面影响。
免责声明
本文数据来源于京北方2026年三季报，仅供参考，不构成投资建议。