晶华微（688130）2026年中报显示，公司营业总收入1.07亿元，同比上升36.3%；归母净利润-201.94万元，较上年同期亏损大幅收窄91.21%。第二季度单季实现归母净利润239.11万元，同比扭亏为盈（上升118.65%）。
核心财务指标表现如何？
| 指标 | 2026年中报 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.07亿元 | +36.3% |
| 归母净利润 | -201.94万元 | +91.21% |
| 毛利率 | 49.73% | -2.35个百分点 |
| 净利率 | -1.88% | +93.55% |
| 每股收益 | -0.02元 | +89.47% |
| 每股净资产 | 10.26元 | -1.11% |
| 每股经营性现金流 | -0.44元 | -97.87% |
公司业务结构及毛利率如何？
根据2026年一季度数据，工业仪表芯片产品收入占比最高（38.83%），其次为医疗健康芯片（37.36%）、智能感知芯片（22.52%）、电池管理芯片（1.29%）。各产品线2025年毛利率分别为：工业仪表芯片77.28%、医疗健康芯片35.34%、智能感知芯片30.45%、电池管理芯片18.57%。2026年一季度公司主营业务毛利率50.57%，其中母公司晶华微毛利率56.22%，子公司晶华智芯毛利率30.08%。
公司产品线布局有哪些？
公司始终专注于高性能模拟及数模混合集成电路研发，面向医疗健康、工控仪表、智能家电、电池管理等市场。2025年新设物联网无线传输产品线，旨在实现“AFE+MCU+无线传输+数据分析+应用方案”全链条服务能力，拓展增量市场。
电池管理芯片业务何时放量？
公司管理层在投资者调研中表示，已构建覆盖单节高精度锂电保护、3-17串BMS模拟前端和电量计芯片的完整解决方案，满足消费电子、电动工具、智能清洁家居、轻型电动车、无人机和储能系统等多元化应用场景。BMS芯片已成功导入多家客户实现批量出货，并逐步导入行业头部客户和知名终端品牌，但产品规模放量销售尚需时间。
公司是否有并购计划？
公司管理层表示，考虑到行业周期发展情况，会适当关注并购机会。若有具体并购计划或实质性进展，将严格按照相关法律法规及信息披露要求，及时履行审议程序并对外公告。
历史财务表现与商业模式如何？
从历史年报数据看，公司上市以来中位数ROIC为16.52%，但最惨年份2025年的ROIC为-3.35%。上市4年已有3年亏损，显示生意模式比较脆弱。公司业绩主要依靠股权融资驱动，累计融资总额10.48亿元，累计分红总额998.40万元，分红融资比仅0.01。过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为-2035.1万、-1027.01万、-4213.89万元，营运资本/营收分别为0.48、0.63、0.77，营运资本持续增加。
投资者需关注哪些风险？
财报体检工具提示以下风险：
– 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-14.73%。
– 财务费用：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负。
– 应收账款：年报归母净利润为负。
此外，公司现金资产非常健康，但偿债能力方面暂无显著问题。