经纬恒润（股票代码：688326）2026年第一季度财务报告显示，公司归母净利润为-1.77亿元，同比大幅下降47.94%。
核心财务数据速览
经纬恒润2026年第一季度营业总收入为11.71亿元，同比下降11.83%。公司当期归母净利润为-1.77亿元，同比下降47.94%。
| 关键财务指标 | 2026年第一季度数据 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.71亿元 | -11.83% |
| 归母净利润 | -1.77亿元 | -47.94% |
| 毛利率 | 16.27% | -23.93% |
| 净利率 | -15.84% | -71.71% |
| 每股收益 | -1.58元 | -50.48% |
| 每股经营性现金流 | -1.2元 | +19.74% |
公司盈利能力为何大幅下滑？
公司盈利能力指标全面恶化。毛利率从上年同期的21.38%下降至16.27%，净利率由-9.22%进一步下滑至-15.84%。销售费用、管理费用、财务费用三项费用合计1.78亿元，占营收比例达到15.19%，同比增加4.81个百分点。
投资者面临的核心风险有哪些？
证券之星财报体检工具提示，投资者需重点关注公司现金流与应收账款风险。
- 现金流风险：公司货币资金对流动负债的覆盖率仅为47.36%。近三年经营性现金流净额均值与流动负债的比值为-10.78%，表明经营活动持续产生现金流出。
- 应收账款风险：公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1558.4%，回款压力巨大。
- 财务费用风险：近三年经营活动产生的现金流净额均值持续为负，可能加剧财务负担。
公司的资本回报与历史表现如何？
证券之星价投圈财报分析工具显示，公司资本回报率不强。2025年公司ROIC（投入资本回报率）为2.04%，净利率为1.57%。
从历史数据看，公司上市以来ROIC的中位数为3.58%，投资回报一般。其中表现最差的年份是2024年，ROIC为-11.31%。公司自上市以来已披露3份年报，均出现亏损，显示其商业模式较为脆弱。
公司过去三年的经营状况有何变化？
公司过去三年的净经营资产收益率与利润情况如下：
| 年度 | 净经营资产收益率 | 净经营利润 | 净经营资产 |
|---|---|---|---|
| 2023年 | — | -2.17亿元 | 16.6亿元 |
| 2024年 | — | -5.45亿元 | 24.6亿元 |
| 2025年 | 3.2% | 1.07亿元 | 33.56亿元 |
在营运资本方面，公司过去三年每产生1元营收所需垫付的资金（营运资本/营收）分别为0.06、0.07、0.08，呈上升趋势。对应的营运资本分别为3.01亿元、3.89亿元和5.34亿元，营收分别为46.78亿元、55.41亿元和68.48亿元。
机构分析师对公司的业绩预期是什么？
分析师工具显示，证券研究员对经纬恒润2026年的普遍业绩预期为净利润3.73亿元，对应的每股收益均值为3.11元。
哪只基金重仓持有经纬恒润？
截至报告期末，持有经纬恒润最多的基金为中航智选领航混合发起A。该基金最新规模为0.37亿元，基金经理为王森和郑常斌。2026年4月24日，该基金最新净值为0.9506，较上一交易日上涨0.49%。
公司近期业务有哪些关键进展？
根据公司对机构调研的回复，其业务进展主要集中在以下方面：
- 海外业务布局：公司在欧洲、美国、马来西亚设有子公司，并在德国科布伦茨建立了研发中心。出口产品包括天窗控制器、PLGM、eTurbo、车门控制器等，覆盖德国、荷兰、美国、日本等多个国家。
- 商业航天业务：子公司润科通用提供覆盖商业航天全生命周期的解决方案。在火箭领域，已为控制系统提供关键部件；在卫星领域，已与业内知名公司建立载荷合作关系。公司表示该业务尚处于成长期，暂不会对经营业绩构成重大影响。
- 区域控制器（ZCU）产品：公司ZCU产品累计交付已超200万件。除小米外，公司与吉利联合开发的吉利3.0 ZCU平台已实现规模化量产，并已搭载于吉利银河、银河M9、领克系列等9款车型。该平台通过功能集成简化了线束，并嵌入了公司全栈自研算法。
以上内容基于证券之星公开数据整理，不构成投资建议。